20220322-东吴证券-金融工程专题报告之产品工具箱系列_锚定沪港深科技机遇_掘金优质成长公司_宝盈基金张仲维先生产品投资价值分析_16页_2mb

金融工程专题报告之产品工具箱系列总结

核心内容

本报告主要分析了宝盈基金基金经理张仲维先生的投资理念、历史业绩表现及市场观点，聚焦其代表产品宝盈互联网沪港深，探讨其在科技成长领域的投资策略和业绩来源。

主要观点

1. 基金经理背景与业绩

• 张仲维先生拥有11年证券从业经验和6.58年投资经理经验，现任宝盈基金。
• 在管产品共9只，管理规模达90.99亿元。
• 代表产品包括宝盈互联网沪港深、宝盈科技30、宝盈人工智能A，年化回报均超过15%。
• 宝盈互联网沪港深任职年化回报达21.64%，同类排名42/1111。
• 基金经理指数涨幅达275.46%，显著高于沪深300指数。

2. 投资风格与偏好

• 偏好成长风格，以大盘成长、中盘成长和小盘平衡为主。
• 持股集中，前十大重仓股市值占净值比稳定在50%左右。
• 换手率较低，持股周期较长，基金操作风格稳健。
• 重视核心资产，长期布局电子、计算机与电新设备行业。

3. 产品配置特点

• 保持高仓位运作，平均仓位在84.42%左右。
• 行业配置以电子、计算机和电力设备及新能源为主，占比10%-40%。
• 地区配置上，港股比例逐渐上升，A股比例稳定在60%-80%之间。

4. 业绩来源分析

• 风格归因：稳定成长风格，风格选股配置能力较强。
• 行业归因：重点布局电子、计算机和电新设备行业，行业配置收益优异。

5. 最新市场观点

• 2021年聚焦双碳背景下新能源（电动车、光伏、风电）和旧能源（化工、有色、煤炭、钢铁）的投资机会。
• 2022年以来市场受系统性风险冲击，但张仲维认为宏观冲击为短期，未来有望反弹。
• 重点布局新能源汽车及汽车电子供应链、元宇宙相关板块，看好其长期超额收益潜力。

关键信息

基金经理资料

• 姓名：张仲维先生
• 投资起始日期：2014/3/31
• 在管产品数量：9只
• 在管基金规模：90.99亿元
• 最佳基金排名：42/1111
• 现任基金公司：宝盈基金

代表产品：宝盈互联网沪港深

• 成立日期：2016年6月16日
• 投资类型：灵活配置混合型基金
• 任职日期：2016年9月21日至今
• 任职年化回报：21.64%
• 同类排名：42/1111
• 基金规模：2021Q4为10.53亿元，较2019Q2增长12倍
• 持仓风格：成长风格为主，注重长期持有优质科技公司

业绩归因

• 风格收益：2016Q3至2020Q3以中小盘成长风格为主导；2020Q3以来以中大盘成长风格为主导。
• 行业收益：2020H1起重点布局电子、计算机和电新设备行业，行业配置收益显著。

风险提示

• 未来变化风险：市场可能发生重大变化，历史数据不能完全预测未来表现。
• 模型假设风险：长期重仓收益计算假设期间重仓股不发生变化，实际持仓可能变动。
• 模型估计风险：风格和行业归因基于基金与风格或行业指数的回归关系，可能不准确。

投资策略与操作风格

投资框架

• 自上而下：观察行业趋势，寻找高景气细分行业。
• 自下而上：深度挖掘业绩高增长的成长股，综合财务和运营数据进行企业价值评估。

操作风格

• 低换手率：基金换手率低于同类中值，持股周期较长。
• 高集中度：前十大重仓股占基金净值比例稳定在50%左右，远高于同类基金。

行业与市场分析

行业偏好

• 重点关注智能汽车、新能源、半导体、云计算、消费电子等领域。
• 持续跟踪各行业收入增速、利润增速、毛利率变动幅度等指标，综合评估投资价值。

市场观点

• 短期宏观冲击：2022年以来成长股受系统性风险影响，但基金经理认为冲击是短期的，未来仍有反弹空间。
• 长期投资机会：持续关注新能源、汽车电子及元宇宙板块，看好其带来的长期收益。

结论

张仲维先生凭借其在科技成长领域的深厚研究和稳健操作风格，实现了较高的年化回报，并在多个时间段中表现优于沪深300指数。其投资策略注重长期价值，精选高增长的科技公司，行业配置偏向高景气成长行业，操作风格稳健，注重核心资产和长期持有。尽管面临市场波动和政策不确定性，其对新能源、汽车电子及元宇宙的布局仍显示了对未来的积极展望。