【粤开宏观】中国走出产能过剩的历程、措施与经验-240530-粤开证券-18页_1mb

中国走出产能过剩历程的总结

两大产能过剩周期：首先（1995-2001年）出现在工业化转型期，原因是亚洲金融危机、投资惯性和投融资机制不完善；其次（2011-2016年）受金融危机后刺激政策、经济增速放缓、地方政府行为和资源配置扭曲影响，波及钢铁、水泥等重工业。

应对产能过剩的六大举措包括：一、确定产能基数，为政策制定提供依据；二、加强宏观调控，设置准入条件，支持优质产能；三、扩大国内外市场，实施内需刺激与外贸拓展政策；四、推动企业重组与市场化出清，促进资源整合；五、财政金融协同，提供资金支持，并对落后产能实施有保有压；六、完善社会保障与再就业机制，降低员工安置风险。

主要启示是：

1. 成因复杂，涉及宏观环境、行业周期和微观企业行为，需精准施策；
2. 根本原因在于政企关系不规范及政策合力不当；
3. 核心在于优化供给结构、扩大需求、完善市场机制；
4. 需立法支持，强化财税金融社会保障多部门协同。