20250428-宝城期货-碳排放月报_火电同比下滑_CEA弱势运行_13页_1mb

2025年4月碳排放月报核心总结如下：

1. 全国碳市场动态
   全国碳排放配额（CEA）收盘价7576元/吨，较上月同期下跌1312%，较去年同期下跌2602%。近30个交易日CEA均价232万吨/月，月环比增加113万吨，反映现货市场活跃度提升。但动力煤价格持续下行，秦皇岛港5500K报价656元/吨（较上月底-11元/吨，较去年底-107元/吨），市场对碳排放配额需求疲软。

2. 能源供需及价格变化

• 天然气：2024年1-12月表观消费量423465亿立方米（同比+33430亿立方米）
• 燃料油：表观消费量519942万吨（同比-110283万吨）
• 焦炭：表观消费量4810804万吨（同比-29669万吨）
• 天然气现货价格：4482元/吨（环比-435元/吨），欧洲TTF价格1064美元/百万英热（同比-423美元/百万英热）
• 动力煤坑口价：山西大同5500K报490元/吨（同比-90元/吨），陕西榆林5500K报485元/吨（同比-95元/吨）

3. 电力结构转型
   2025年3月全社会用电量8282亿千瓦时（同比+48%），但1-3月累计增速降至25%（去年同期98%）。火电占比675%（1-3月火电153272亿千瓦时），同比下降41个百分点；清洁能源发电量73705亿千瓦时（同比+162%），占总发电量325%（较去年同期+41个百分点）。其中风电28257亿千瓦时，太阳能11377亿千瓦时，水电22333亿千瓦时。

4. 行业政策动态
   国家能源局发布《新一代煤电升级专项行动实施方案（2025-2027年）》，强调：

• 煤电为电力系统提供安全稳定供应（占装机量40%、发电量60%、顶峰能力70%、调节能力近80%）
• 新建机组需预留低碳改造条件，现役机组需实施低碳化改造
• 试点机组度电碳排放需降低10-20%，推动煤电深度调峰能力提升

5. 碳排放结构特征

• 行业分布：电力行业占50.72%（5253亿吨），黑色金属冶炼占17.87%（1851亿吨），非金属矿产占11.0%（1139亿吨），运输仓储占70%（728亿吨）
• 能源类别：煤炭消耗贡献51.7%（原煤5356亿吨），燃油类占40-45%（汽油415亿吨，柴油467亿吨），天然气占47%（491亿吨），能源加工过程排放占67%（690亿吨）

6. 市场展望
   煤电面临深刻转型压力，清洁能源装机已历史性超过火电（风电536亿千瓦，光伏946亿千瓦，总装机1482亿千瓦）。未来政策将推动煤电技术升级，同时清洁能源持续增长将影响电力行业碳达峰进程。当前碳价受供需影响显著，但长期走势取决于宏观经济和行业政策导向。

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