20260302-宝城期货-碳排放月报_全国CEA交易进入淡季_15页_3mb

全国碳市场及碳价影响因素分析总结

核心内容

全国碳市场碳排放配额（CEA）进入淡季，市场活跃度下降，成交量减少。截至2026年2月25日，CEA收盘价为81.00元/吨，较上月持平，较去年同期下跌9.75%。近30个交易日平均成交量为46.3万吨，环比下降146.5万吨。

主要观点

• 碳价走势：碳价整体下行，市场交易活跃度降低。
• 能源价格波动：动力煤价格受春节煤矿休假和安监影响阶段性上涨，但整体仍呈现波动。
• 能源消费变化：天然气、焦炭消费量同比增加，但汽、煤、柴油消费量同比减少。
• 电力结构转型：清洁能源发电占比提升，火电发电量同比下降，标志着电力行业低碳转型加速。

关键信息

1. 行业要闻

• 全国碳市场管理通知：2026年起，重点排放单位名录管理、数据质量管理、配额分配与清缴等工作全面展开。
• 重点行业名录：发电、钢铁、水泥、铝冶炼行业年度直接排放量达到2.6万吨二氧化碳当量的单位将纳入全国碳市场管理。
• 数据质量管理：省级生态环境主管部门需在2026年12月31日前完成数据质量控制方案制定，并在40个自然日内完成月度信息化存证。
• 配额清缴时间表：2026年12月31日前完成2025年度碳排放配额清缴。
• 其他行业管理：石化、化工、建材、有色、造纸、民航等行业企业需报送2025年度温室气体排放报告，部分未纳入碳市场的钢铁、水泥企业也需进行核实。

2. 碳价影响因素分析

3.1 能源价格

• 动力煤价格：秦皇岛港5500K报价727元/吨，较上月底上涨36元/吨，较去年底下跌36元/吨。
• 坑口价：山西大同、陕西榆林、内蒙古鄂尔多斯等主产区坑口价均有所上涨，但整体趋势偏弱。
• 焦炭价格：日照港准一级冶金焦平仓价为1520元/吨，与去年同期相比有所下降。
• 天然气价格：国内天然气价格略有下降，欧洲天然气价格也呈下行趋势。

3.2 能源消费

• 天然气：2025年全国表观消费量为4265.50亿立方米，同比增长5.00亿立方米。
• 焦炭：全国表观消费量为49677.58万吨，同比增长1570.60万吨。
• 汽、煤、柴油：合计表观消费量为37671.13万吨，同比下降628.74万吨。

3.3 国内碳排放结构

• 总排放量：我国碳排放总量超过100亿吨，占全球碳排放总量的三分之一。
• 分行业排放：电力、蒸汽和热水生产供应行业是最大排放源，其次为黑色金属冶炼及压延加工业，非金属矿产和运输、仓储、邮电服务行业排放量较高。
• 分资源排放：煤炭类能源是主要排放来源，燃油类、燃气类等次之。

3.4 全社会用电量

• 总体用电量：2025年全社会用电量累计103682亿千瓦时，同比增长5.0%。
• 分产业用电：第三产业和城乡居民生活用电增长显著，贡献了用电量增长的50%。
• 第二产业用电：增速放缓，与经济结构转型密切相关。
• 清洁能源增长：12月清洁能源发电占比达32.3%，较去年同期增加2.9个百分点。

3.5 发电结构

• 火电：2025年12月火电同比下降3.2%，为近十年首次负增长。
• 水电、风电、太阳能：发电量增速放缓，但清洁能源占比持续提升。
• 电力转型：火电逐步向“兜底保障电源”转变，新能源装机容量增加，推动电力行业低碳转型。

结论

全国碳市场进入淡季，CEA价格和成交量均出现下滑，反映市场活跃度下降。碳价走势与能源价格、消费结构及政策环境密切相关。2025年能源消费总体稳中有升，清洁能源占比提升，电力行业正经历结构性转型。随着政策逐步落地和市场机制不断完善，全国碳市场有望在2026年实现更规范、高效的运行。同时，欧盟CBAM政策的实施对中国出口企业带来一定影响，需引起关注。

作者声明：本报告由阎振兴撰写，宝城期货投资咨询部发布，不构成任何投资建议。

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