20170830-信达证券-计算机_鞋服零售引领超高频RFID发展_新零售应用可期_33页_2mb

鞋服零售引领超高频RFID发展，新零售应用可期

核心内容概述

超高频RFID技术因其在数据存储容量大、识别距离远、穿透性强、适应高速运动等性能优势，正逐步成为RFID行业的核心驱动力。该技术在鞋服零售、物流、航空、医疗、图书管理等多个领域展现出广阔的应用前景。随着标签成本下降、识别准确率提升以及政策推动，预计未来几年将实现爆发式增长。

主要观点

• 性能优势显著：超高频RFID相比其他自动识别技术（如条码、IC卡等），具有更高的数据密度、更快的阅读速度和更远的识别距离，且不受光遮盖和方向位置的影响。
• 市场加速成长：据IIPA数据，2017年超高频RFID复合增长率高达42%，显著高于RFID行业整体增长率（13.58%）。预计2017年市场份额将达39.29%。
• 鞋服零售成为增长先锋：超高频RFID在鞋服零售业的市场渗透率仅为5%-10%，但2016年增速超过60%，是增长最快的细分市场。预计未来几年仍将是超高频RFID应用的主要推动力。
• 汽车电子标识试点推进：汽车电子标识已在多个城市试点，预计未来政策普及将带来巨大市场增长。市场规模初步预测为1000亿元左右。
• 新零售应用兴起：随着线上零售增速放缓，线下零售净利率下降，零售巨头开始布局新零售，其中无人便利店成为重点方向。超高频RFID技术在其中发挥关键作用，如缤果盒子、淘咖啡等。

关键信息

超高频RFID技术优势

• 读写能力：可一次性读写多个标签，数据存储容量大，阅读距离远（0-10米）。
• 适用性：适用于金属材料、液体环境等复杂场景，且成本较低。
• 性能稳定：识别准确率高，数据传输速率快，适应高速运动。

市场规模预测

• 全球市场：2016年全球超高频RFID标签销售达59.06亿个，占RFID标签总出货量的56%。预计2017年全球RFID市场规模将达112亿美元，年复合增长率保持在13.58%。
• 中国市场：2016年中国RFID行业市场规模达608.80亿元，同比增长25.71%。预计2017年超高频RFID市场份额将达39.29%。

产业链分析

• 芯片供应商：Alien TechnologyCo.、Impinj Inc.、NXP Semiconductors N.V.占据全球95%以上市场份额。
• 天线供应商：国内企业具备设计和制造能力，但金属和液体环境的高可靠性标签仍依赖进口。
• 标签供应商：远望谷、思创医惠等企业已具备一定标签封装能力，但高附加值的Inlay设计能力仍有限。
• 读写器供应商：国内企业如远望谷、中兴智联具备设计和制造能力，但大部分厂商依赖代理销售。
• 中间件/软件供应商：国际巨头如Microsoft、IBM、Oracle等占据中高端市场，国内厂商则主要服务于中小企业。
• 系统集成商：国内系统集成市场尚处于发展初期，多数企业处于投入和尝试阶段。

应用领域

• 鞋服零售：解决库存、补货、物流效率低等问题，渗透率低但增速快。
• 图书管理：实现自助借还、智能查找、自动盘点等功能，提升图书馆管理效率。
• 医疗行业：用于药品与医疗器械的质控管理，解决用药错误、药品防伪等问题。
• 航空物流：实现行李自动分拣与实时追踪，提高运输效率。
• 汽车电子标识：通过电子标签实现车辆信息管理，预计市场规模达1000亿元。

投资建议

• 行业龙头：建议关注远望谷（002161）、思创医惠（300078）、高新兴（300098）。
• 新三板企业：德鑫物联（430074）、英内物联（837970）、科睿坦（839823）值得关注。

风险因素

• 宏观经济变化：可能影响整体市场需求。
• 技术落地不及预期：包括识别准确率、成本控制等方面。
• 政策推进滞后：如汽车电子标识、新零售应用等。
• 其他技术替代：可能对RFID市场造成冲击。
• 公司估值过高：存在回落风险。

图表目录

• 图1：2008-2016年全球RFID标签出货量及增长率
• 图2：2008-2015年全球RFID市场规模及增长率
• 图3：2014-2019e年RFID在全球不同地区应用市场规模比例
• 图4：低频、高频、超高频RFID应用领域在全球主要地区分布
• 图5：2007-2016年中国RFID市场规模及增长率
• 图6：2015年中国不同频段RFID的市场份额
• 图7：2017年中国不同频段RFID的预测市场份额
• 图8：超高频RFID产业链
• 图9：2015年中国超高频RFID产业链细分市场份额
• 图10：2010-2021年超高频RFID产业链市场规模发展趋势
• 图11：超高频RFID标签结构图
• 图12：超高频RFID读写器结构原理图
• 图13：2014年超高频RFID应用领域市场规模比例
• 图14：超高频RFID标签在各应用领域的增长情况预测
• 图15：2012-2017年中国服装零售业主营收入及增速
• 图16：思创医惠在服装零售业全产业链智能方案
• 图17：远望谷图书管理系统
• 图18：超高频RFID行李自动分拣系统
• 图19：2012-2017年中国民航客运量
• 图20：2012-2017年快递业务量
• 图21：超高频RFID汽车电子标识车牌工作原理
• 图22：2012-2017年中国机动车保有量
• 图23：2012-2017年中国社会消费品零售总额
• 图24：2012-2019e年网络购物市场规模、增长率及渗透率
• 图25：传统零售业（超市）生态图
• 图26：1990-2015年沪深港17家上市卖场、超市核心财务情况
• 图27：Amazon GO购物货架视觉识别摄像头
• 图28：Amazon GO 商店个人购物信息
• 图29：淘咖啡-进店扫码
• 图30：淘咖啡-选购或点餐
• 图31：淘咖啡-支付门结算离店
• 图32：缤果盒子外景图
• 图33：缤果盒子收银台

表格目录

• 表1：自动识别技术性能指标梳理
• 表2：按不同频率 RFID 的分类及性能
• 表3：中国涉及 RFID 产业链的主要上市公司营收(万元)、增长率(%)
• 表4：以重庆项目为例对全国汽车电子标识市场预测
• 表5：超高频 RFID 技术在试点城市汽车/交通应用
• 表6：汽车电子标识的主要政策
• 表7：零售半径与不同需求关系
• 表8：无人便利店分类与优劣势比较