20170518-兴业证券-晨会纪要_18页_1mb

市场数据与投资观点总结

核心内容概述

本文总结了2017年5月中旬中国及全球主要市场的表现、行业动态、外汇商品走势及部分公司的投资建议，同时分析了市场风险偏好修复与中期防御策略的结合。此外，还对多个行业（如交通运输、农林牧渔、汽车行业、房地产、电力等）进行了重点分析，并推荐了一些具备增长潜力的个股和行业。

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国内市场指数表现

指数	当前指数	1日变动	5日变动	本年变动
上证综指	3104	-0.3	1.7	-1.0
深证成指	10030	-0.2	2.8	-2.3
创业板指	1823	0.4	2.9	-7.2
中小板指	6568	-0.5	2.6	0.9
沪深300	3410	-0.5	2.2	2.0
中证500	6028	0.2	2.4	-4.6

总体来看，市场呈现结构性分化，部分行业指数上涨，部分下跌，整体处于波动状态。

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表现最好的前五行业

行业	指数	1日变动	5日变动	本年变动
传媒	1071	1.2	1.5	-11.8
国防军工	1385	1.0	1.9	-12.8
钢铁	2594	0.8	1.6	-0.6
采掘	3190	0.6	2.3	-7.8
纺织服装	3162	0.6	1.2	-12.5

这些行业在短期和中期均表现较好，特别是传媒和国防军工，其本年表现相对较好。

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表现最差的前五行业

行业	指数	1日变动	5日变动	本年变动
家用电器	5734	-1.4	1.6	11.5
食品饮料	8123	-0.9	2.9	7.8
银行	3229	-0.8	1.9	-0.7
非银金融	1649	-0.7	1.3	-2.9
电子	3173	-0.5	3.3	2.8

这些行业整体表现较差，尤其是银行和非银金融，虽然短期有所回升，但全年表现不佳。

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主要周边市场表现

市场	当前指数	1日变动	5日变动	本年变动
恒生指数	25294	-0.2	1.1	14.2
恒生红筹	3977	0.0	1.8	10.4
日经225	19815	-0.5	-0.4	1.1
道琼斯	20980	0.0	0.0	5.5
标普500	2401	-0.1	0.2	6.3
纳斯达克	6170	0.3	0.8	13.6
德国DAX	12805	0.0	0.4	10.4
法国CAC	5406	-0.2	0.1	10.7
富时100	7522	0.9	2.4	4.8

全球市场整体呈现温和上涨趋势，尤其是纳斯达克和富时100，但部分市场如日经225出现小幅下跌。

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外汇商品走势

外汇商品	收盘价	1日变动	5日变动	本年变动
美元指数	97.4353	-0.8	-2.2	-5.3
美元-人民币	6.8777	-0.1	-0.4	-0.9
美元-日元	110.8250	-2.0	-3.0	-5.8
欧元-美元	1.1160	0.7	2.7	6.8
英镑-美元	1.2970	0.4	0.2	5.6

美元指数和人民币汇率出现小幅下跌，而欧元和英镑对美元则有所上涨，反映美元走弱，非美货币相对走强。

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今日重点推荐

策略观点

• 短期交易性窗口：受政策支持和金融监管缓和影响，市场情绪有所修复，短期存在交易机会。
• 中期防御为主：金融监管和经济压力仍存，预计二季度以防御为主。
• 行业配置：坚持“红+白+黑”主线布局，推荐大银行、大保险、大建筑；消费白马和技术白马中的龙头；以及景气度较好的机场、航运、电解铝等。

个股推荐

1. 北控水务集团（00371.HK）

   • 投资建议：首次给予“买入”评级，目标价7.35港元，预计2017/18/19年归母净利润分别为42.9/54.9/69.5亿港元，PE估值分别为12.0/9.4/7.4倍，存在较大低估。

2. 阳光股份（000608）

   • 投资建议：维持“增持”评级，公司转让天津项目，带来较好安全边际，RNAV为9.1元，当前股价折价11%。

3. 盛运环保（300090）

   • 投资建议：维持“增持”评级，中标13亿美元海外大单，发力一带一路。

4. 龙湖地产（00960）

   • 投资建议：维持“增持”评级，首入深港，完善全国布局，预计2017-2019年营业收入分别为617.4亿、707.5亿、811.09亿，每股NAV折让20%。

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重点行业分析

交通运输行业

• 机场行业：上海机场市值突破750亿，预计未来市值空间较大，推荐三大枢纽机场：首都机场、上海机场、白云机场。
• 航空行业：4月航空数据整体表现平稳，国内航线客座率提升但增速放缓，国际航线增长动力不足，但预计未来国际航线供需关系将改善。

农林牧渔行业

• 华统股份（002840）：区域畜禽屠宰龙头，产业链一体化经营，预计2017-19年业绩分别为1.19亿、1.45亿、1.85亿，PE为40倍左右，暂不予以评级。

汽车行业

• 特斯拉：升级自动驾驶功能，技术实力提升，建议关注其产业链中的摄像头相关企业，如舜宇光学、敏实集团。

房地产行业

• 阳光股份：转让天津项目，回流现金，提升安全边际，维持“增持”评级。

电力行业

• 盛运环保：中标海外大单，发力一带一路，预计未来业绩增长。

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风险提示

• 市场风险：金融监管持续、经济增长放缓、汇率波动、国际油价波动等。
• 行业风险：航空业供需关系脆弱、教育行业竞争激烈、IT培训市场增长不及预期等。

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其他行业亮点

• 好未来（TAL.US）：用技术“武装”教育，K-12教辅龙头，建议投资者关注。
• 达内科技（TEDU.US）：中国IT职业培训龙头，学员就业率高，建议关注其课程扩张与技术投入。

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新股信息

代码	简称	发行数量（万股）	发行价（元）
603316	诚邦股份	5082.00	6.82
603767	中马传动	5333.00	11.19
300663	科蓝软件	3286.00	-
300662	科锐国际	4500.00	-
603496	恒为科技	2500.00	-
002877	智能自控	3056.00	-
603286	日盈电子	2201.90	-
603042	华脉科技	3400.00	11.26
300659	中孚信息	2040.00	12.85
300658	延江股份	2500.00	19.41
603196	日播时尚	6000.00	7.08
603269	海鸥股份	2287.00	8.76
603758	秦安股份	6000.00	10.80

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兴业近期研究报告一览

研究员	报告名称	行业	投资评级	日期
肖金川	中美关系的新变化（政策追踪）	-	-	2017-05-17
周琳	从家电和白酒的配比差异看公募对消费龙头话语权的下降	-	-	2017-05-17
张兆	兴证周期兴势力4月经济数据联合解读及标的推荐电话会议纪要	-	-	2017-05-17
阎常铭	阳光股份：转让天津项目，具有较好安全边际	房地产开发	增持	2017-05-17
孙修远	机场行业点评：从上海机场突破750亿市值说开去	机场	推荐	2017-05-17
阎亚	区域畜禽屠宰龙头，产业链一体化经营	肉制品	暂无评级	2017-05-17
翟伟	特斯拉升级自动驾驶，产业加速前行	汽车	推荐	2017-05-17
宋健	首入深港，完善全国布局，夯实千亿基础	地产建筑业	增持	2017-05-17
符云川	盛运环保：中标13亿美元海外大单，发力一带一路	环保工程及服务	增持	2017-05-17

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投资评级说明

投资评级	相对市场表现
推荐	相对表现优于市场
增持	相对表现与市场持平
中性	相对表现与市场持平
回避	相对表现弱于市场

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联系方式

地区	联系人	联系方式
上海	邓亚萍	021-38565916
上海	盛英君	021-38565938
北京	郑小平	010-66290223
深圳	朱元彧	0755-82796036
国际机构	刘易容	021-38565452

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总结

• 国内市场短期修复，中期仍以防御为主，推荐“红+白+黑”主线。
• 机场和航空板块表现突出，受益于提价和免税业务改善。
• 外汇市场中，美元指数走弱，人民币对美元升值。
• 重点个股推荐包括北控水务集团、阳光股份、盛运环保、龙湖地产等。
• 风险提示涵盖市场、政策、经济、行业等多方面因素。
• 兴业证券持续发布研究报告，覆盖多个行业和公司，为投资者提供多维度参考。