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财富管理部投顾业务总结（2022.06.06）

核心内容

2022年6月6日，A股市场整体呈现震荡磨底态势，短期或迎来分化。市场板块分布相对合理，科技与消费板块表现较好，而传统权重板块则出现分化，部分板块承压明显。技术面上，沪指反弹至3200-3300点区域，面临压力，但量能萎缩，短线追涨需谨慎。

主要观点

• 市场走势：A股独立运行，上周一路走高，但承接资金未同步增加，市场存在分歧。盘面涨跌比为2915:1652，多方占优，但跌幅在0-3%的个股占比大，市场情绪较为谨慎。
• 资金动态：央行维持流动性合理充裕，连续4天逆回购操作，实现零投放零回笼。北向资金持续净买入，5月累计净买入169亿元，上周净买入253.45亿元。部分龙头股如贵州茅台、五粮液、圆通速递等获净买入，而海螺水泥、宁德时代等则遭净卖出。
• 政策导向：高层强调稳住经济增长，推动一揽子政策尽快落地，特别是加强基础设施建设，营造良好的货币金融环境。政策对中小企业和实体产业的支持力度加大，货币政策将保持稳健。
• 操作策略：建议关注政策鼓励的产业、高景气度行业及具备产品议价权的细分领域龙头。当前市场处于底部区域，中长线看好。短线操作上应谨慎，避免盲目追涨，可关注结构性行情中的题材股轮动。

关键信息

资金面分析

• 央行逆回购操作：连续4天100亿元，中标利率2.10%，实现零投放零回笼。
• 北向资金：5月累计净买入169亿元，连续3个月净买入，上周净买入253.45亿元。
• 主力资金：沪深两市净流出49.35亿元，创业板净流出10.10亿元。

行业与板块表现

• 科技板块：半导体及元件、计算机应用、光学光电子等涨幅居前。
• 消费板块：汽车整车、消费电子等表现较好。
• 金融权重：保险、证券等金融板块涨幅靠前，支撑市场。
• 传统权重：煤炭、油气、房地产等板块跌幅较大。

政策与经济环境

• 国务院常务会部署稳住经济政策，强调金融支持重点领域。
• 普惠小微贷款支持工具激励资金比例提高至2%，推动降低企业融资成本。
• 我国中小企业承担近一半GDP，是经济和民生的基本盘，预计中长期货币宽松政策将持续。
• 2022年GDP目标为5.5%左右，一季度增速为4.8%，二季度受疫情影响，经济发力难度较大。

操作建议

• 关注“泛国家安全”概念，如军工、农业等保障安全底线的行业。
• 看好绿色电力、芯片等高景气度行业。
• 底部区域探明，建议布局“真成长”类标的，把握结构性行情。

热点聚焦

1. 制造业“十四五”规划实施

• 政策背景：工信部要求抓紧实施制造业“十四五”规划重大工程和项目，适度超前部署5G、工业互联网等新型信息基础设施。
• 重点企业：
  • 中鼎股份（000887.SZ）：新能源汽车电池包冷却系统供应商，具备军工属性，市盈率低。
  • 四维图新（002405.SZ）：国内车联网龙头企业，与华为战略合作，受益于北斗系统建设。

2. 物流业景气指数回升

• 数据表现：5月中国物流业景气指数为49.3%，较上月回升5.5个百分点；仓储指数为50.2%，较上月上升3.7个百分点。
• 重点企业：
  • 顺丰控股（002352.SZ）：掌握物流无人机核心技术，拥有全国冷链物流网络，受益于内循环政策。
  • 北大荒（600598.SH）：我国最大种植业上市公司，推进农业物联网与区块链技术应用，契合线上消费主线，估值较低。

风险提示与免责声明

• 免责声明：本报告由国盛证券有限责任公司发布，仅作参考，不构成投资建议，不承诺投资收益。
• 风险提示：投资者应自行判断市场风险，结合自身情况做出投资决策，本报告不承担任何直接或间接损失的责任。

总结：当前A股处于震荡磨底阶段，市场存在结构性机会。政策面持续支持实体经济，尤其是科技、消费、绿色电力等领域。资金面相对宽松，北向资金持续流入，但需警惕短期波动与抛压。操作上建议关注政策导向的行业及龙头股，把握中长线布局机会。