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财富管理部投顾业务总结（2022年4月15日）

核心内容

2022年4月14日，A股市场整体呈现分化态势，主要指数表现不一，市场情绪偏谨慎。煤炭、新冠检测、房地产等板块表现强势，而旅游、港口、物流等前期活跃板块则出现调整。整体来看，个股涨多跌少，市场活跃度有所回升。

主要观点

1. 指数走势分析

• 上证指数和深成指数震荡走强，呈现上涨趋势。
• 创业板指数创年内新低，连续四天维持在前期底部附近，显示市场信心不足。
• 技术面显示，沪指维持底部箱体结构，资金分歧较大，短期震荡可能持续。
• 创业板若无法有效拉升，可能进一步打击市场情绪，拖累整体指数。

2. 资金流动情况

• 央行开展100亿元7天期逆回购操作，完全对冲到期量，资金面保持宽松。
• 沪深两市主力资金净流入11.64亿元，其中沪深300净流入40.2亿元，显示机构资金偏好蓝筹板块。
• 创业板主力资金净流出34.84亿元，市场风险偏好偏低。
• 五粮液、东方财富、泸州老窖、北方华创、广发证券为净流入前列个股，阳光电源、智飞生物、中国铁物、宁德时代、中银证券为净流出前列个股。

3. 货币政策动态

• 中国人民银行强调货币政策“稳字当头、稳中求进”，并表示将适时运用降准等工具支持实体经济。
• 中美货币政策处于错位状态，海外加息对国内降准约束较小，因此降准可能成为后续政策重点。
• 银行业拨备覆盖率较高，大型银行有望有序降低拨备率，释放利润空间。

4. 操作策略建议

• 短期：重点关注受益于货币政策宽松的地产产业链、银行等稳增长板块，以及煤炭、有色金属等年报及一季报超预期的板块。
• 中期：可关注疫情缓解后优先修复的消费、旅游等行业，以及市场风险偏好回升后光伏、半导体、新能源等成长赛道。

关键信息

1. 热点聚焦

• 大型银行降低拨备率：国务院会议鼓励大行有序降低拨备率，释放利润空间。常熟银行、农业银行等大行拨备覆盖率较高，具备调整空间。
• 医美行业政策实施：自2022年5月1日起，《医疗机构管理条例》等政策实施，将“水光针”、“射频仪器”等纳入Ⅲ类器械监管，打击非法产品。合规龙头将受益，建议关注爱美客、华熙生物等企业。

2. 风险提示

• 本报告仅作为参考，不构成投资建议，投资者需自行承担风险。
• 市场走势可能受多种因素影响，建议结合其他分析工具进行决策。

总结

当前市场处于底部震荡阶段，资金分歧较大，短期风险偏好偏低。政策端持续释放宽松信号，特别是降准对实体经济的支持，可能成为后续市场的重要支撑。建议投资者在短期关注稳增长板块和业绩超预期行业，中期布局消费、旅游及成长赛道。同时，需注意政策变化及行业监管动向，把握结构性机会。