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国债期货市场分析总结（2024年11月13日）

一、市场概况

1. 国债期货走势

2024年11月12日，国债期货市场整体呈现上涨趋势，其中：

• 30年期主力合约（TL2412） 涨幅最大，上涨 0.83%；
• 10年期主力合约（T2412） 上涨 0.305%；
• 5年期主力合约（TF2412） 上涨 0.16%；
• 2年期主力合约（TS2412） 微跌 0.01%。

国债期货指数为 0.46，表明市场整体处于中性偏弱状态。

2. 量价与基本面分析

• 量价因子看多，表明市场情绪有所回暖；
• 基本面因子看多，显示政策环境对债市有利；
• 无杠杆策略近期内表现如下：
  • 近5日：累计收益 0.14%；
  • 近20日：累计收益 0.33%；
  • 近60日：累计收益 0.42%；
  • 近120日：累计收益 1.39%；
  • 近240日：累计收益 1.88%。

3. CTD券IRR表现

• 2年期：CTD券为240012.IB，IRR为 1.96%；
• 5年期：CTD券为240001.IB，IRR为 2.36%；
• 10年期：CTD券为240013.IB，IRR为 2.50%；
• 30年期：CTD券为200004.IB，IRR为 3.73%。

当前 R007 约为 1.8903%。

二、市场资金情况

1. 货币市场

• 银行间质押式回购成交额为24亿元，环比减少 2.88%；
• 隔夜回购利率收于 1.50%，较前一交易日下跌 10bp；
• 7天回购利率收于 1.75%，下跌 3bp；
• 14天回购利率收于 1.78%，下跌 1bp；
• 1个月回购利率收于 1.83%，上涨 3bp。

2. Shibor利率

• 隔夜：1.5250%，上涨 8.20bp；
• 7天：1.6870%，上涨 3.20bp；
• 14天：1.8560%，上涨 4.40bp；
• 1月：1.7970%，持平；
• 3月：1.8590%，下跌 0.30bp。

三、现券市场表现

• 国债收益率曲线整体下移，幅度在 0.18-2.00BP 之间；

  • 2Y期中债收益率下移 0.44BP 至 1.41%；
  • 5Y期下移 0.18BP 至 1.74%；
  • 10Y期下移 1.47BP 至 2.09%；
  • 30Y期下移 2.00BP 至 2.26%。

• 信用债收益率曲线涨跌不一：

  • AAA评级中短期票据收益率：
    • 1Y期下移 0.78BP 至 2.00%；
    • 3Y期下移 0.46BP 至 2.15%；
    • 5Y期下移 1.61BP 至 2.30%；
  • 6M期信用债收益率上行 0.36BP 至 1.95%。

四、持仓变化

• 日度净多头持仓：

  • 私募增加 11.27%；
  • 外资增加 3.21%；
  • 理财子增加 2.33%。

• 周度净多头持仓：

  • 私募增加 9.57%；
  • 外资增加 2.28%；
  • 理财子增加 0.32%。

五、宏观及行业新闻

• 11月12日，央行开展 7天期逆回购操作，操作量为 1255亿元，操作利率为 1.50%，旨在维护银行体系流动性合理充裕。

六、趋势强度分析

• 国债期货趋势强度为 0，处于 中性区间，表明市场趋势不明显，需谨慎操作。

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