20180619-富邦证券-富邦总经快讯_中美贸易冲突再次升高_1页_361kb

报告摘要

中美貿易衝突在2018年6月15日再次升溫，美國貿易代表署宣布對中國500億美元進口品加徵25%關稅，並分兩階段實施。中國隨即作出反擊，對美國500億美元進口品加徵相同關稅，雙方貿易摩擦迅速擴大。

美國第一階段關稅清單
美國第一階段清單涉及340億美元、818項產品，主要針對中國製造2025政策下的重點產業，如航太、資通訊技術、機器人、工業機械、新材料與汽車等，不包含消費性電子產品如手機與電視。
第二階段清單涉及160億美元、284項產品，待公眾討論程序後決定，可能包括石化、鋼鐵與汽車零組件等產業。
中國反擊措施
中國宣布對美國500億美元進口品加徵25%關稅，其中340億美元涉及農產品、水產品與汽車等，自7月6日起實施。
中國的反擊策略以報復為主，但忽略了部分產品的進口替代性問題，可能導致國內通膨壓力上升。
美國政策動機
美國加徵關稅的主因並非僅為限制中國產業升級，而是基於降低貿易逆差與保護美商利益。
Trump政府更傾向於透過加徵關稅來施壓中國，而非直接限制關鍵技術出口。
貿易戰對經濟的影響
中美雙方相互加徵關稅可能對下半年經濟成長造成壓力，尤其是中國經濟數據已出現回落，且美國對中國進口品範圍進一步擴大將使中國面臨更大的調整壓力。
貿易戰也可能影響亞洲供應鏈國家，特別是台灣。

台灣產業影響
美國第一階段關稅清單中，工具機為主要品項，但台灣工具機出口至中國多為供應內需市場或在當地組裝後出口至東南亞，因此短期影響有限。
若美國將關稅範圍擴及至消費性電子產品，台灣出口將受到嚴重衝擊，因其資通訊與電機產品出口至中國的比例高達91.3%與67.9%（2017年數據），且多為中間財。
貿易戰對朝鮮議題的影響
中美貿易戰升溫可能影響朝鮮議題的後續進展，因中國仍是朝鮮重要的戰略緩衝與貿易夥伴。
美國若希望進一步推動對朝政策，可能仍需中國的協助，這也使中國在貿易談判中擁有更多籌碼。