20231211-国泰期货-棉花_棉价反弹下游情况略好转_3页_568kb

棉花市场分析总结（2023年12月11日）

核心内容概述

本报告分析了2023年12月11日棉花市场的基本面、宏观及行业动态，并给出了对市场趋势的判断与操作建议。整体来看，棉价出现反弹，但下游需求仍偏弱，市场情绪谨慎。

基本面跟踪

期货市场

成交与持仓

仓单与预报

现货市场

价差情况

宏观及行业新闻

1. 棉花现货成交情况：

   • 现货成交尚可，但整体市场成交量未明显放量。
   • 下游纺企仍以谨慎观望为主，对棉花原料维持刚需采购。
   • 新疆地区机采棉3128/28B杂3成交价集中在CF05+600~800附近，疆内库01合约销售基差多在CF01+550。

2. 棉花下游需求：

   • 纯棉纱市场情绪略有好转，走货增加，刚需补库。
   • 纺企库存仍在增加，开机率维持在6成左右。
   • 南通中小纺织厂库存下降，主要因下游年底囤货。
   • 全棉坯布织厂整体清淡，局部地区行情持续，出货量略增。
   • 12月出口订单增加，织厂库存下降，价格可协商。

3. 美棉市场动态：

   • ICE美棉上周五下跌，因美国农业部下调2023/24年度美棉产量至278万吨，低于11月预估的285万吨。
   • 全球棉花库存消费比从11月的70.7%上升至72.4%，令ICE棉花承压。
   • 美棉需求不乐观，缺乏上涨驱动，但美元指数高位回落及中国棉花价格止跌支撑其走势。

市场趋势分析

• 趋势强度：0（中性）
• 郑棉05合约：技术支撑位在14500附近，技术阻力位在15700左右。
• 操作建议：建议靠近前期低点轻仓做多，但需关注ICE棉花上涨的持续性。

主要观点与结论

• 国内棉价反弹：由于成本端支撑及部分下游需求改善，棉价出现反弹。
• 下游需求偏弱：纺企库存压力大，开机率不高，订单情况不理想，限制原料采购需求。
• 国际棉价承压：ICE美棉因产量下调及需求疲软而下跌，但美元指数回落和中国棉价企稳对其形成支撑。
• 市场情绪谨慎：尽管棉价有所反弹，但需求和棉纱高库存的担忧仍未消退，上涨动力不足。
• 操作建议：短期内维持郑棉震荡判断，建议轻仓做多，关注ICE棉花走势。

风险提示

• 棉价走势受供需变化影响较大，需关注天气、政策及国际市场需求变化。
• 下游订单及库存情况是影响棉价的重要因素，需持续跟踪。
• 市场有风险，投资需谨慎，本报告不构成具体投资建议。