20231022-华创证券-传媒行业周观察_OpenAI年化营收超13亿美元_开发可高精度检测AI生成图像工具_12页_1mb

传媒行业周观察总结 (2023年10月22日)

市场概况

上周申万传媒指数下跌587%，跑输沪深300指数169个百分点，板块排名所有板块第27位。尽管如此，我们维持全年看好传媒板块的观点，核心主线包括“监管边际放松下内容公司供给侧修复”和“AIGC技术变革商业化落地”。港股恒生科技指数本周下跌561%，建议关注基本面向上的个股如网易、美团。

投资建议

• 游戏板块：AI技术产业化趋势持续，推荐长线稳定基本面公司如神州泰岳，以及并关恺英网络、三七互娱等。AI对新技术敏感，游戏行业预计受益于高胜率赛道和版号常态化政策。
• 教育板块：AI+教育是优质落地方向，应用场景包括知识检索、教学生成等，推荐南方传媒（具备渠道和产品优势），建议关注皖新传媒、佳发教育。
• 互联网板块：预计广告行业和外卖单量复苏，电商竞争加剧但货币化率可能提升， recommended关注网易、腾讯、美团。风险包括用户消费能力复苏不及预期。

风险提示

核心风险包括疫情反复、传媒和教育板块政策监管趋严、部分公司业绩不及预期。