人工智能行业Cohere：着力于B端赛道，OpenAI_的强劲对手-20231022-中泰证券-15页_1mb

Cohere 证券研究报告总结

核心内容概览

Cohere 是一家成立于2019年的加拿大AI初创企业，专注于为企业客户提供高性价比的自然语言处理（NLP）解决方案。公司凭借其技术实力和创新方法，成为OpenAI的重要竞争对手，并在生成式AI领域迅速崛起，成为AI独角兽企业之一。

主要观点

• 成立背景：Cohere 由具有深厚学术背景的团队创立，其中CEO Aidan Gomez 是《Attention is All You Need》论文的作者之一，该论文对现代大型语言模型的发展具有里程碑意义。
• 融资情况：Cohere 已完成四轮融资，总融资额达4.35亿美元，仅次于OpenAI和Anthropic，投资者包括NVIDIA、Oracle、SAP等硅谷巨头。
• 核心技术：Cohere 引入了T-Few微调方法和RAG（检索增强生成）技术。T-Few 方法仅需更新0.32%的参数即可完成30亿参数模型的微调，显著提升训练效率；RAG技术通过整合外部知识源，增强对话系统的准确性与可靠性。
• 产品定位：Cohere 主要面向B端市场，提供定制化的生成式AI服务，涵盖文本生成、文本分类和文本检索三大领域，其核心产品包括Summarize、Generate、Command Model、Embed Model、Rerank、Classify等。
• 模型性能：Cohere 的Command模型在斯坦福大学的HELM评估中表现优异，其中Command Beta模型在61个模型中排名第二，准确率达90.6%。
• 产品定价：Cohere 的产品定价整体低于OpenAI，定制化模型价格为基础价格的2倍，但相比OpenAI的训练价格和使用价格仍具有明显优势。
• 市场表现：Cohere 的网站月访问量稳定在百万级别，主要用户来自美国、印度和加拿大，25-34岁用户占比最高。
• 合作伙伴：Cohere 与Salesforce、NVIDIA、Oracle、SAP等企业建立了合作关系，并在向量数据库领域与Weaviate、Pinecone、Drant等公司合作，拓展其技术生态。
• 未来方向：Cohere 将继续深耕ToB赛道，提升模型性能、加强数据保护和客户支持，以打造更安全、高效、定制化的AI服务产品。

关键信息

创始人团队

• Aidan Gomez：联合创始人兼CEO，曾参与Google Brain项目，是《Attention is All You Need》的作者之一。
• Nick Frosst：联合创始人，曾是多伦多谷歌大脑实验室成员，专注于机器学习研究。
• Ivan Zhang：首席科学家兼首席技术官，曾创立FOR.ai，专注于生物技术和ML Ops领域。

核心技术

• T-Few微调方法：通过仅更新模型权重的小部分参数，实现高效微调，减少训练时间和资源消耗。
• RAG方法：结合外部知识源提升对话系统的准确性，减少“幻觉”问题，增强用户信任。

核心产品

• 文本生成：Summarize、Generate、Command Model。
• 文本检索：Embed Model、Semantic Search、Rerank。
• 文本分类：Classify。

产品定价

市场表现

• 网站访问量：2023年5月以来，月访问量稳定在百万级别，主要流量来自美国、印度和加拿大。
• 用户年龄结构：25-34岁用户占比最高。

合作伙伴

• 企业合作：Salesforce、NVIDIA、Oracle、SAP、AWS、Google Cloud等。
• 向量数据库合作：Weaviate、Pinecone、Drant等。

风险提示

• AI技术落地不及预期：技术更新迅速，若无法及时应用可能被竞争对手超越。
• 产品市场竞争加剧：需持续创新，面临价格战和市场份额下降的风险。
• 数据更新不及时：部分图表和数据存在时效性问题，可能影响分析的准确性。

重要声明

• 本报告由中泰证券股份有限公司发布，基于可信的公开资料和实地调研，结论独立、客观。
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