20220731-中财期货-鸡蛋投资策略周报_底部探明缓步反弹_7页_945kb

鸡蛋市场周报总结（2022年7月31日）

核心内容概述

本周鸡蛋市场整体呈现底部探明、缓步反弹的态势。尽管进入“大暑”节气，天气炎热导致需求转淡，但鸡蛋价格在产区到货量回升的带动下出现反弹。同时，饲料原料价格的下跌和鸡蛋现货价格偏弱运行，使得期价偏弱，但基差有所走强。

主要观点

1. 市场基本面

• 供应端：在产存栏蛋鸡数量仍低于历史同期水平，供应相对偏紧。
• 需求端：高温季节，市场需求平稳，集中性需求缓解，蛋价进入供强需弱阶段。
• 淘汰鸡价格：近期淘汰鸡价格略有下降，显示淘鸡积极性下降。
• 养殖利润：蛋鸡养殖利润略有回升，但整体仍处于盈亏附近。

2. 期货市场表现

• 2209合约：主力合约震荡下行，收盘价为4286点，周跌幅约0.30%。
• 2208合约：期货盘面处于升水状态，但近期价格有所回落。
• 价差结构：9-8价差走强，基差由负转正，显示现货价格相对期货价格有所走强。
• 技术面：2209合约周K线收长下影阴线，处于5周均线之下，MACD呈现小阴柱，技术面偏弱。

3. 行业数据

• 产区均价：从4.45元/斤上涨至4.65元/斤，涨幅明显。
• 销区均价：从4.65元/斤上涨至4.87元/斤，涨幅显著。
• 蛋鸡苗价格：保持稳定，未出现明显波动。
• 蛋鸡配合料均价：略有下降，从3.30元/公斤降至3.25元/公斤。
• 在产蛋鸡存栏量：截至5月底约为11.78亿只，环比略有增加，但同比仍偏低。

4. 后期展望

• 期货主力2209合约为节后合约，淡季冲高动能不足。
• 按照历史季节性数据，旺季过后现货蛋价将回落0.6~1元/斤。
• 短期内鸡蛋基本面缓慢进入供强需弱，但前期下跌已充分释放利空。
• 期价虽然绝对估值偏低，但相对饲料板块估值也偏低，市场存在反弹预期。

关键信息

• 操作建议：逢低多09合约，轻仓操作。
• 风险提示：
  • 饲料价格大幅回落可能对鸡蛋价格形成压制。
  • 国内疫情出现变数可能进一步影响市场。

行业指标长期走势概览

• 淘汰鸡价格：整体趋势偏弱。
• 蛋鸡苗价格：季节性波动明显，长期趋势未显著变化。
• 蛋鸡配合料均价：略有下降，显示成本压力有所缓解。
• 养殖利润：整体处于盈亏附近，但仍有部分养殖户保持盈利。
• 在产蛋鸡存栏量：长期趋势偏稳，但同比仍偏低。

总结

当前鸡蛋市场处于底部探明阶段，供应偏紧支撑价格，但需求端进入淡季，短期基本面缓慢转弱。期货市场表现偏弱，但基差走强，显示现货价格相对期货价格有所支撑。操作上建议轻仓做多09合约，但需警惕饲料价格回落及疫情风险对市场的影响。