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长江期货黑色产业周报2023-09-25分析总结

1. 螺纹钢：区间震荡

• 行情回顾：上周螺纹钢价格震荡偏弱，受美联储利率决议鹰派及螺纹表需数据一般影响。
• 后市展望：
  • 需求：8月螺纹表需数据围绕280万吨波动，国庆节前补库需求可能提振表需。
  • 供应：产量小幅提升但长流程利润下滑，产量增长空间有限。
  • 库存：螺纹去库顺畅，短期无压力，关注节后累库幅度。
• 走势预判：期货估值偏低，预计节前震荡运行，2401合约关注3700-3850区间。
• 操作策略：区间操作。
• 风险提示：
  1. 粗钢平控政策落地（上行风险）。
  2. 需求不及预期（下行风险）。

2. 热轧卷板：震荡运行

• 基本面分析：
  • 供需格局：247家钢厂盈利率42.86%，长流程利润尚可，铁水产量微增。
  • 库存：热卷库存环比增885万吨至38507万吨，处于近年同期低位。
• 操作策略：震荡运行。
• 风险提示：
  1. 地产政策落实情况（上行风险）。
  2. 需求回落（下行风险）。

3. 玻璃：震荡整理

• 行情回顾：现货价格震荡偏弱，社会库存略有增加。
• 后市展望：节前备货需求微增，但终端订单表现平淡。
• 操作策略：震荡整理。
• 风险提示：
  1. 需求变旺、产销走强（上行风险）。
  2. 需求下行、产销走弱（下行风险）。

4. 双焦：震荡运行

• 供需格局：供应端逐步企稳，焦煤现货价格上涨，焦煤期货估值偏高。
• 操作策略：中性观望。
• 风险提示：
  1. 澳煤大量进口、钢材需求走弱（下行风险）。
  2. 焦煤供应问题（上行风险）。

5. 重点资讯

• 美联储利率决议：维持利率在5.25%-5.50%不变，表态偏鹰。
• 国内政策：
  • 国家能源局发布发电装机数据。
  • 工商银行与工信部联合支持先进制造业。
  • “一带一路”国际合作高峰论坛将于10月在北京举办。
• 国际数据：
  • 经合组织上调2023年全球经济增长预期至3.0%。
  • 亚洲开发银行调整亚太地区增长预测。

总结

本周期黑色产业链各品种呈现震荡偏弱运行态势。螺纹钢需关注节前补库需求对行情的提振；热卷基本面尚可，库存压力不大；玻璃在节前备货微增的背景下维持震荡整理；双焦市场供应逐步企稳，需警惕政策变化。建议投资者区间操作，关注宏观政策及库存变化。