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2023年9月25日期货市场总结

宏观金融

• 股指：美财政债务危机风险上升，A股谨慎观望。
• 美债利率：向下牵引力显现，美股下行压力增加，重点关注政策引导因素。

黑色建材

• 螺纹钢：需求端“金九”成色不足，供给端产量提升空间有限，区间3700-3850震荡运行。
• 热轧卷板：供应稳定，需求端政策支持逐步落地，预计震荡整理。
• 铁矿石：库存累积，发改委提示风险，建议暂时观望。

能源化工

• 原油：节前震荡，基本面支撑待观察，建议谨慎。
• 橡胶：库存下降，政策复产预期增加，短期偏弱震荡。
• PVC：电石价格回落，成本支撑减弱，区间6150-6300震荡。
• 烧碱：供需改善，库存低位，主力合约关注2950-3150支撑。
• 聚烯烃：供应上升，需求增量有限，PP01支撑7800，L01支撑8200。
• 尿素：供应恢复，检修装置减少，价格低位震荡。
• 甲醇：价格高位回落，下游需求疲软，区间操作。

有色金属

• 铜：美联储鹰派表态压制价格，进口铜增量显著，沪铜主力维持68000-70000区间震荡。
• 铝：供需略有宽松，库存累积，区间18500-19400震荡运行。
• 镍：矿端紧张，纯镍库存去库，主力合约155000-170000区间操作。
• 锡：库存去库或有支撑，但下游电子消费未改善，沪锡主力210000-240000震荡。
• 黄金白银：美国通胀压力持续，黄金区间465-479震荡。

棉纺产业链

• 棉花棉纱：国储棉抛售增加，海外天气扰动，短期价格弱势。
• 苹果：新季苹果品质不佳，库存好货支撑，价格震荡偏强。

农业畜牧

• 豆粕：美豆收割进入，国内基差偏强，操作上谨慎追高，区间展开部分止盈。
• 玉米：新粮丰产预期与去库支撑博弈，主力合约2600-2800震荡运行。
• 鸡蛋：中秋旺季出货放缓，主力11合约远期偏高，建议正套或空头套保。

油脂

• 棕榈油/豆油/菜油：库存对冲压力加大，远月反套建议离场，节前维持单边01观望。
• 生猪：旺季备货支撑，但供应预期提升，11合约16000-18000区间操作。

数据来源：长江期货
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