20240226-华龙期货-橡胶周报_供应偏紧需求偏暖_胶价维持震荡偏强_14页_3mb

天然橡胶周报分析摘要

一、行情复盘

天然橡胶主力合约RU2405周度涨幅达333%，价格上涨445点至13810元/吨，呈现震荡上行趋势，主要受基本面支撑和需求恢复影响。

二、基本面分析

供给端

全球天然橡胶产量进入季节性淡季，国内产区已全面停割，东南亚逐步减产。加工厂原料采购积极性较高，泰国原料价格偏强，成本端支撑胶价。

需求端

下游轮胎厂半钢胎和全钢胎开工率显著回升，工厂节后复工复产。终端汽车市场1月份产销数据表现较好，特别是重卡销量亮眼，需求逐步恢复。

三、宏观与库存

美联储降息预期延后，中国宏观经济稳步复苏。库存方面，上期所、社会及青岛库存整体处于高位但小幅增加，供需关系暂未出现明显改善。

四、市场展望

短期市场氛围偏暖，库存偏高但需求恢复积极，基本面支撑胶价震荡上行。后期关注复工进度、需求变化、去库情况及主产区天气。

五、操作建议

短期维持偏多思路操作，认为RU2405合约将继续震荡偏强。