20240415-国投证券-固定收益定期报告_做多情绪仍高_7页_636kb

本报告由国投证券股份有限公司发布，涉及固定收益定期报告的信用债动能指数及各券种动能指数分析。以下为主要内容总结：

一、信用债动能指数整体跟踪
本周信用债动能总指数上涨4个分值，涨幅11%，当前历史分位值达99.8%，处于高位。3年AA+城投利差收窄至43BP，较上周收窄28BP，显示城投债利差缩小，市场情绪趋于积极。

二、各券种动能指数表现

1. 现券动能：本周现券动能指数达到近三年高点，显示市场对现券的交易活跃度显著提升。
2. 新券动能：表现分化，需进一步观察不同券种的市场偏好。
3. 产业债与城投债
   • 产业债动能指数：本周上涨14个分值，涨幅42%，历史分位值达100%，处于极高位置，偏离趋势项幅度达255%，波动幅度较大但仍在正常区间外。
   • 城投债动能指数：本周下跌8个分值，跌幅24%，历史分位值为87.6%，处于高位，但偏离趋势项幅度收窄至73%，波动相对稳定。

三、市场表现差异
本周产业债动能超过城投债动能指数，两者差值达21分值，显示产业债市场表现更强，城投债动能出现小幅回调。

四、风险提示
需关注指数变量是否失真、计算方法调整可能导致的结果变化，以及信用事件对指数的潜在冲击。

五、免责声明及分析师声明
分析师具备专业资质，报告基于合规渠道的信息，未构成投资建议，使用者需自行决策，本公司不承担法律责任。

报告整体显示信用债动能活跃，其中产业债表现尤为突出，但仍需警惕波动风险和模型局限性。