20250521-大越期货-焦煤焦炭早报_23页_1mb

大越期货投资咨询部胡毓秀分析的焦煤焦炭早报（2025-5-21）显示：
焦煤市场供应稳定但需求疲软。各矿点有序生产，原料供应维持，但受焦炭降价影响，焦企采购意愿减弱，中间环节拿货积极性不高，市场交投氛围冷清，煤矿新签订单减少，线上竞拍成交回落。部分煤矿库存累积导致价格承压下行，短期预计弱稳运行。利多因素包括铁水产量上涨及供应难有增量；利空因素为焦钢企业采购放缓及钢材价格疲软。

焦炭方面，成本端支撑减弱，钢厂焦炭库存已提至合理水平，采购节奏放缓。部分焦企库存略有累积但暂无明显压力。现货升水期货，基差225，库存周环比增加03万吨。短期预计弱稳运行，利多为铁水产量上涨及高炉开工率同步上升；利空为钢厂利润受挤压及补库需求部分透支。

关键数据：焦煤港口库存3248万吨（较上周减126万吨），钢厂库存7825万吨（减17万吨），独立焦企库存8198万吨（减101万吨）；焦炭港口库存2436万吨（减25万吨），钢厂库存6664万吨（增2万吨），独立焦企库存688万吨（增08万吨）。全国独立焦企产能利用率753%（周增19%），平均吨焦盈利-9元（周增7元）。

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