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农产品研究团队总结

核心内容

本报告由建信期货农业产品研究团队发布，分析了近期国内农产品市场行情，包括油脂类品种的价格走势、市场操作建议以及行业动态。同时，报告还提供了相关研究团队的联系方式和公司业务机构地址等信息。

主要观点与操作建议

1. 行情回顾

• P2109合约：前结算价为7526元/吨，收盘价7508元/吨，下跌0.24%。
• P2105合约：前结算价为8296元/吨，收盘价8272元/吨，下跌0.29%。
• Y2109合约：前结算价为8628元/吨，收盘价8636元/吨，上涨0.09%。
• Y2105合约：前结算价为9144元/吨，收盘价9190元/吨，上涨0.50%。
• OI109合约：前结算价为10730元/吨，收盘价10599元/吨，下跌1.22%。
• OI105合约：前结算价为11055元/吨，收盘价11073元/吨，上涨0.16%。

2. 现货市场表现

• 沿海四级菜油报价：11220-11350元/吨，基差P2105+30-50元/吨。
• 沿海一级豆油报价：9390-9650元/吨，大多较昨日上涨50-120元/吨。
• 沿海24度棕榈油报价：8300-8470元/吨，大多上涨110-170元/吨。

3. 市场分析

• 国内油脂市场走势相对温和，与外盘相比缺乏剧烈波动，可能与临近五一长假有关。
• 美盘大豆持续上涨，国内进口大豆处于全面亏损状态。
• 美豆油近月合约因生物柴油概念一度涨停。
• 印尼上调出口税，国内油脂油料进口几乎全部倒挂。
• 结合国内油脂库存低位、现货高基差等因素，油脂价格易涨难跌，预计会跟随外盘走势。
• 长期来看，只要供需格局未发生实质性变化，油脂市场仍处于牛市阶段。

行业要闻

• 美国大豆播种进度：截至4月25日，美国18个主产州大豆播种进度为8%，基本符合市场预期。
• 欧洲菜籽油价格创新高：由于全球油菜籽供应紧张，2020/21年度欧盟油菜籽进口增至536万吨，高于上年同期的512万吨。
• 油菜籽产量下降：加拿大和乌克兰2020/21年度油菜籽产量分别只有1870万吨和260万吨。
• 预计5-7月油菜籽价格坚挺：受供应紧张影响，未来几个月油菜籽价格可能保持高位。

数据概览

• 图1：华东四级菜油现货价格（元/吨）
• 图2：华东四级豆油现货价格（元/吨）
• 图3：华南24度棕榈油现货价格（元/吨）
• 图4：棕榈油基差变动（元/吨）
• 图5：豆油基差变动（元/吨）
• 图6：菜油基差变动（元/吨）
• 图7：P1-5价差（元/吨）
• 图8：P5-9价差（元/吨）
• 图9：P9-1价差（元/吨）
• 图10：国内棕榈油港口库存（万吨）
• 图11：国内豆油商业库存（万吨）
• 图12：美元兑林吉特汇率
• 图13：美元兑人民币汇率

数据来源：Wind，建信期货研投中心

研究团队联系方式

建信期货研投中心

• 宏观金融研究团队：020-38909340
• 石油化工研究团队：021-60635738
• 有色金属研究团队：021-60635734
• 农业产品研究团队：021-60635732
• 黑色金属研究团队：021-60635736
• 量化策略研究团队：021-60635726

建信期货业务机构地址

建信期货联系方式

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