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东亚期货生猪周报总结

本周核心观点

尽管假期前供应端逐渐增加，但需求增长不显著，生猪市场价格呈现震荡调整态势。2024年4月26日生猪期货市场总体偏弱，近月合约因临近交割而下行，远月合约大幅挤水分水后价格有所回调。

市场关键数据

1. 生猪出栏及相关价格:

   • 全国生猪出栏均价周环比下降0.46%，为1513元/公斤。猪肉周均价下跌0.11元/公斤至1935元/公斤。
   • 子猪市场均价下降5.6%至713元/头。自繁自养利润周环比大跌53.8%，整体养殖利润下滑明显。

2. 供需指标:

   • 出栏体重平均1260.9公斤，周环比减少3.4%。 - 冻品库容率为14.60%，周环比微降0.07%。
   • 5万吨级别以上养殖利润下降幅度超九成，饲养规模较小者利润也普遍下滑。

逻辑分析

供应端：基于五一假期增量预期，近期部分养殖场加快出栏节奏，增加了市场生猪供应量，但整体影响仍需观察。
需求端：节前消费端基本无明显提振，猪肉市场低迷，下游屠宰企业采购积极性不高。
未来展望：

• 短期内关注五一集中出栏，建议适当控制风险，不盲目做多。
• 避免激进操作，尤其关注远月合约升水情况，保护远期行情预期。
• 中长期仍预估四月末至五月初有出栏压力，但难以改变整体偏强的结构预期。

其他关注点

• 屠宰量有所增长，整体开工率维持低位。
• 基差价差数据仍显示期现涨幅大，市场普遍增多对未来上涨的预期。

总体来看，5-7、7-9价差高位运行，表现出较强支撑与不太明晰的上涨空间，建议谨慎操作，关注实际库存及节假日消费变化带来的波动。