20130821-中国银河-银河证券行业研究参考_29页_520kb

行业研究参考总结

核心内容概述

本期行业研究报告涵盖了多个重点行业，包括建筑材料、计算机、通信、传媒、航运、汽车及零部件、铁路、食品饮料、家电、机械、金融、房地产、非金属类建材和煤炭开采。报告从市场表现、行业基本面、政策导向、投资建议等多角度分析，为投资者提供参考。

主要观点

建筑材料

• 行业进入配置时点：行业估值处于底部，基本面和政策均发出阶段性改善信号，建议配置水泥、玻璃等子行业。
• 重点推荐：海螺水泥、华新水泥、旗滨集团、伟星新材、永高股份等。
• 政策支持：城市地下管网、污水处理等政策利好推动管材需求增长。

计算机

• 信息消费推动行业成长：国务院发布促进信息消费政策，利好整个行业。
• 行业评级：维持“超配”评级，推荐紫光股份、万达信息、天喻信息、东华软件等。
• 业绩表现：多数公司中报基本符合预期，部分公司略超预期，建议关注业绩成长确定性高的个股。

通信

• 宽带中国上升为国家战略：明确发展目标与时间表，推动行业发展。
• 投资建议：推荐中兴、中海达、海格、恒宝、卓翼科技、烽火、日海等公司。
• 4G牌照发放预期：利好通信设备制造商和宽带接入运营商。

传媒

• 结构性行情：整体涨幅居前，细分行业分化明显。
• 投资逻辑：行业成长性强劲，但估值存在波动，建议关注成长龙头和转型企业。
• 推荐标的：具备高增长空间和市占率提升潜力的公司。

航运

• BDI支撑：矿石贸易支撑BDI，集运或在9月涨价。
• 行业展望：长期看，运力过剩问题严峻，行业需等待欧洲经济复苏。

汽车及零部件

• 行业相对收益明显：双周报显示汽车板块涨幅领先。
• 投资建议：建议配置龙头公司，如中国汽研、长城汽车、宇通客车等。
• 盈利恢复：行业盈利普遍恢复，但需关注估值修复机会。

铁路

• 投融资改革开启：国务院发文推进铁路投融资体制改革，利好铁路建设。
• 行业评级：推荐中国中铁、中国铁建，关注大秦铁路、广深铁路等。
• 运营与建设博弈：建设潮不退，运营底不现，关注政策红利释放。

食品饮料

• 白酒动销改善：淘宝网数据表明中秋备货行情启动，关注茅台、五粮液等。
• 行业数据：啤酒、调味品盈利改善，奶粉行业整合利好龙头。
• 投资建议：维持“推荐”评级，关注伊利、贝因美、顺鑫等。

家电

• 关注一线白电：格力电器、美的电器、青岛海尔等表现突出。
• 政策利好：新一轮家电补贴政策预期出台，推动行业增长。
• 行业数据：部分公司如美菱业绩符合预期，建议关注市场基本面。

机械

• 节能环保成为重点：国务院出台政策，推动节能环保产业发展。
• 重点推荐：杰瑞股份、惠博普、富瑞特装、北人股份、中航光电等。
• 行业趋势：节能环保设备将成为未来投资热点。

金融

• 经济下滑影响银行信托：信贷需求不振，不良压力上升。
• 行业展望：建议关注银行股，尤其是估值较低的公司。

房地产

• 淡季成交回落：36个城市一手房成交面积环比下降，但部分城市表现较好。
• 投资建议：关注参与安居房建设的房企，如福星股份、北京城建等。
• 政策影响：政策支持保障房和棚改，利好行业。

非金属类建材

• 淡季不淡：水泥价格小幅上涨，玻璃价格上行。
• 行业评级：推荐海螺水泥、祁连山、江西水泥等。
• 市场表现：水泥行业涨幅最大，管材行业跌幅明显。

煤炭开采

• 行业企稳：焦煤价格回暖，动力煤供过于求格局短期难改。
• 投资建议：推荐永泰、大有、潞安及兰花等优质个股。
• 行业动态：港口煤价下跌，电厂库存下降，带动行业预期改善。

关键信息汇总

行业	核心观点/政策	投资建议/推荐标的
建筑材料	估值底部，基本面改善	海螺水泥、华新水泥、旗滨集团、伟星新材
计算机	信息消费带动成长	紫光股份、万达信息、天喻信息、东华软件
通信	宽带中国上升为国家战略	中兴、中海达、海格、恒宝、卓翼科技
传媒	成长性突出，估值博弈	成长龙头、转型企业
航运	BDI支撑，集运有望涨价	关注大秦铁路、广深铁路等
汽车及零部件	相对收益明显	中国汽研、长城汽车、宇通客车
铁路	投融资改革开启	大秦铁路、广深铁路、中国中铁、中国铁建
食品饮料	白酒动销改善	茅台、五粮液、伊利、贝因美
家电	关注一线白电	格力电器、美的电器、青岛海尔
机械	节能环保成为重点	杰瑞股份、惠博普、富瑞特装、中航光电
金融	经济下滑，风险上升	银行股估值低，建议关注
房地产	淡季成交回落，政策利好	福星股份、北京城建、万科、保利
非金属类建材	水泥、玻璃价格上涨	海螺水泥、祁连山、江西水泥、中国玻纤
煤炭开采	焦煤回暖，动力煤企稳	永泰、大有、潞安、兰花

总结

本期行业研究聚焦于政策导向、行业基本面和投资机会，强调在经济下行周期中寻找结构性机会。建筑材料、计算机、通信、铁路、食品饮料等行业受到政策利好和基本面改善的双重支撑，建议积极配置。同时，多个行业面临结构性调整，如航运、纺织服装等，需关注长期趋势与短期机会的平衡。整体来看，市场在政策驱动下存在较多投资机会，但需结合行业周期、估值水平及公司基本面综合判断。