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基础化工行业周报总结（2014年02月17日）

行业评级

• 行业评级：中性（维持）
• 研究员：熊杰（执业证书编号：S0570510120035）
• 联系人：郭康斌（邮箱：guokangbin@mail.htsc.com.cn）

投资要点

• 推荐标的：
  • LPG深加工行业：海越股份
  • 成长性行业：联化科技
  • 中长期推荐：MDI行业（万华化学）

本周关注：DOP价格面临下行压力

• 市场表现：国内DOP市场气氛冷清，有效成交稀少，下游需求恢复缓慢。
• 价格趋势：山东厂家主流价格为10700~10750元/吨，苏浙地区报价11000~11100元/吨，华南地区报价下滑至11050~11000元/吨，河北厂家报价10650~10750元/吨。
• 原因分析：上游原料价格下滑导致成本支撑不足，下游需求恢复缓慢，短期市场面临下行压力。

一周市场回顾

• 整体表现：化工板块整体涨幅达5.48%，沪深300指数涨幅为3.78%。
• 子行业表现：
  • 多数子行业涨幅在3%以上
  • 氯碱和聚氨酯板块涨幅较低，分别为1.81%和1.78%
• 涨幅前列品种：
  • 硫磺（+16.67%）
  • PA6（+10.00%）
  • 合成氨（+8.00%）
  • 磷酸二铵（+7.03%）
  • 纯吡啶（+4.83%）
• 跌幅前列品种：
  • 液氯（-50.00%）
  • 尿素（-7.89%）
  • 苯乙烯（-6.78%）
  • 硝酸（-6.45%）
  • 焦炭（-6.19%）

行业动态

• 美国油气并购交易活性下降：
  • 2013年美国油气行业并购交易数量和金额均大幅下降
  • 四季度交易数量和金额有所反弹，但仍低于去年同期
• 伊朗向伊拉克出口天然气：
  • 伊朗计划在2014年3月开始向伊拉克出口天然气
  • 首阶段日出口量为700万立方米，预计达到4000万立方米
• 利比亚原油产量下滑：
  • 由于抗议活动，利比亚原油产量跌回46万桶/日
• 美盛公司第四季度盈利锐减：
  • 2013年第四季度盈利暴跌79%，主要由于化肥售价下跌
• 日本对进口中国甲苯二异氰酸酯提反倾销申请
• 挪威向北欧化工供应乙烷原料
• 大商所进行聚丙烯期货合约交易测试：
  • 首次测试于2月15日进行，测试交易量达47.4904万手
  • 2月22日将进行第二次测试，预计月底正式上市
• 吉林30万吨环氧丙烷项目投产：
  • 采用国际领先的HPPO工艺技术
  • 过氧化氢转化率大于98%，丙烯选择性大于95%，废水排放量较低

能源结构调整

• 天然气消费比重提升：
  • 2014年天然气表观消费量预计增长14.5%
  • 消费比重将提高至6.5%，煤炭消费比重降低至65%以下
• 天然气发展目标：
  • 2014年国内天然气产量达到1310亿立方米
  • 其中页岩气产量15亿立方米，煤层气抽采量180亿立方米
• 开发重点：页岩气、煤层气、海洋油气资源

产品价格走势

• 石化产品：
  • WTI原油、NYMEX天然气、国际乙烯、丙烯、丁二烯、纯苯等价格走势均有图示
• 农化产品：
  • 尿素、钾肥、草甘膦、磷酸一铵等价格走势均有图示
• 聚氨酯产品：
  • MDI、TDI、甲苯、硝酸、环氧丙烷、己二酸等价差图和价格走势均有图示
• 氟化工产品：
  • 萤石、二氯甲烷、氟化铝、无水氢氟酸、R22、R134a等价格走势均有图示
• 化纤产品：
  • PTA、MEG、粘胶长丝、粘胶短纤、腈纶短纤、涤纶长丝DTY等价格走势均有图示
• 塑料、橡胶产品：
  • LDPE、PP、PS、ABS、丁苯橡胶、顺丁橡胶、PVC等价格走势均有图示
• 基础无机盐产品：
  • 片碱、电石、重质纯碱、钛白粉等价格走势均有图示

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评级说明

• 行业评级体系：
  • 增持：行业股票指数超越沪深300指数
  • 中性：行业股票指数与沪深300指数基本持平
  • 减持：行业股票指数明显弱于沪深300指数
• 公司评级体系：
  • 买入：股价超越基准20%以上
  • 增持：股价超越基准5%~20%
  • 中性：股价相对基准波动在-5%~5%
  • 减持：股价弱于基准5%~20%
  • 卖出：股价弱于基准20%以上

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