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格林大华期货研究院甲醇市场分析报告总结

核心内容概述

本报告由格林大华期货研究院研究员吴志桥撰写，发布于2026年3月20日，主要围绕甲醇期货市场进行分析，涵盖行情复盘、重要资讯、市场逻辑及交易策略等方面。报告基于公开资料，旨在为投资者提供市场参考，但不构成具体投资建议。

市场行情复盘

• 期货价格：周四夜盘主力合约2605期货价格下跌47元至3128元/吨，华东主流地区甲醇现货价格上涨220元至3145元/吨。
• 持仓变化：多头持仓增加20172手至42.9万手，空头持仓增加34020手至43万手。

重要资讯分析

供应情况

• 国内开工率：92.8%，环比上升2.6%。
• 海外开工率：47.1%，环比下降5%。
• 港口库存：中国甲醇港口库存总量为126.17万吨，环比减少5.11万吨。其中，华东和华南地区库存分别下降2.76万吨和2.35万吨。
• 生产企业库存：中国甲醇样本生产企业库存为48.54万吨，环比下降7.2%。

需求情况

• 西北甲醇企业签单：5.54万吨，环比减少0.53万吨。
• 样本企业订单待发：26.53万吨，环比减少2.98万吨，降幅达10.1%。
• 主要下游开工率：
  • 烯烃：85.5%，环比上升3%
  • 甲烷氯化物：82.5%，环比下降0.3%
  • 醋酸：85.4%，环比持平
  • 甲醛：42.4%，环比上升4.8%
  • MBTE：69.5%，环比上升0.5%

进口情况

• 2025年12月进口量：173.40万吨，环比上涨24.56%，进口均价240.61美元/吨，环比下跌7.23%。
• 主要进口来源：沙特阿拉伯进口量最大，为60.44万吨，进口均价238.74美元/吨。
• 2025年1-12月累计进口量：1440.54万吨，同比增长6.75%。

市场逻辑分析

• 地缘局势影响：中东冲突持续，但以色列暂停袭击伊朗能源设施，市场担忧情绪有所缓和，国际油价涨跌互现。
• 原油价格波动：NYMEX原油期货04合约下跌0.18美元/桶，环比-0.19%；ICE布油期货05合约上涨1.27美元/桶，环比+1.18%；中国INE原油期货2605合约上涨52.2至803.4元/桶，夜盘下跌46.3至757.1元/桶。
• 库存变化：国内甲醇港口库存持续下降，显示市场去库趋势。
• 进口预期：预计3-4月进口量将明显缩减，对国内供应形成支撑。
• 需求恢复：部分下游港口烯烃装置恢复重启，需求端有所改善。
• 供需格局：在供应减少、需求回升的背景下，甲醇价格预计高位震荡。

交易策略建议

• 操作建议：建议低位多单持有观望，关注后续库存变化及需求恢复情况。

风险提示

• 本报告信息来源于公开资料，格林大华期货研究院不对信息的准确性及完备性作出保证。
• 报告观点、结论和建议仅供参考，不构成具体买卖出价或征价。
• 投资者根据本报告操作所导致的损失，格林大华期货有限公司不承担任何责任。
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