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甲醇期货市场分析总结

核心内容概述

格林大华期货研究院于2025年12月29日发布了一份关于甲醇期货的市场分析报告，内容涵盖近期行情复盘、重要资讯、市场逻辑及交易策略等方面，旨在为投资者提供参考。

行情复盘

• 期货价格：周五夜盘主力合约2605价格上涨5元至2151元/吨。
• 现货价格：华东主流地区甲醇现货价格下跌10元至2135元/吨。
• 持仓变化：多头持仓减少3784手至46.2万手，空头持仓增加476手至59.1万手。

重要资讯

供应方面

• 国内开工率：91.2%，环比上升0.8%。
• 海外开工率：60.9%，环比上升0.6%。

库存方面

• 港口库存总量：141.25万吨，环比增加19.37吨。
  • 华东地区：库存增加20.77万吨，呈现累库趋势。
  • 华南地区：库存减少1.40万吨，呈现去库趋势。
• 样本生产企业库存：40.40万吨，环比增加3.28%。

需求方面

• 西北甲醇企业签单量：8.69万吨，环比减少0.19万吨。
• 样本企业订单待发：19.36万吨，环比减少2.68万吨，降幅达12.16%。
• 主要下游开工率：
  • 烯烃：88.6%，环比下降0.4%。
  • 二甲醚：7%，环比持平。
  • 甲烷氯化物：81.7%，环比上升0.6%。
  • 醋酸：77.5%，环比上升1.1%。
  • 甲醛：42.4%，环比下降1.2%。
  • MBTE：68%，环比下降0.8%。

进口情况

• 2025年11月进口量：141.76万吨，环比下降12.09%。
• 进口均价：259.09美元/吨，环比下降2.06%。
• 主要进口来源：沙特阿拉伯进口量最大，达34.49万吨，进口均价为261.53美元/吨。
• 2025年1-11月累计进口量：1269.69万吨，同比增长2.60%。

市场逻辑

• 供应端：伊朗装置Kaveh限气停车，但Busher装置重启，供应端变动相对有限。
• 库存端：上周港口大幅累库，内地也出现累库现象，现实端存在压力。
• 进口端：11月进口量环比下降，表明国内需求有所减弱，对价格形成压制。
• 价格预期：综合上述因素，甲醇价格预计震荡运行，05合约参考区间为2120-2220元/吨。
• 关键关注点：后续需重点关注港口库存去化幅度以及伊朗装置的开停车情况。

交易策略

• 建议策略：投资者可采取观望策略，或在价格低位时进行短期做多操作。
• 风险提示：市场存在不确定性，投资者需注意潜在的交易风险。

风险提示与免责声明

• 本报告信息来源于公开资料，格林大华期货研究院不对信息的准确性或完整性作出保证。
• 报告中的观点、结论和建议仅供参考，不构成买卖出价或征价。
• 投资者依据本报告作出的投资决策与格林大华期货有限公司及研究员无关。
• 公司不承担因依据本报告操作而产生的任何损失。
• 本报告版权为格林大华期货研究院所有，未经书面许可，不得以任何形式翻版、复制或发布。

研究员信息

• 研究员：吴志桥
• 从业资格：F3085283
• 交易咨询资格：Z0019267
• 联系方式：15000295386