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报告摘要

【宝城期货】塑料、PP早报总结

核心内容概述

本报告为宝城期货对塑料（LLDPE）与聚丙烯（PP）品种的早间市场分析，主要围绕短期与中期走势、日内操作建议及市场逻辑进行阐述，旨在为投资者提供参考信息，但不构成具体投资建议。

塑料（LLDPE）与聚丙烯（PP）品种分析

短期走势

塑料2201：看空
PP2201：看空

中期走势

塑料2201：震荡
PP2201：震荡

日内观点

塑料2201：看空
PP2201：看空

策略参考

塑料2201：逢高做空
PP2201：逢高做空

塑料（LLDPE）核心逻辑

利多因素

国外聚烯烃现货价格较为坚挺
进口窗口持续关闭，港口库存持续去化
北方棚膜需求处于旺季
西南地区烟草膜招标开始，农膜开工率环比持平
各地区价格环比上周持平

利空因素

布伦特原油在70美元/桶附近震荡
CFR东北亚乙烯下降20美元/吨至1101美元/吨
部分煤化工装置负荷维持在8成左右
扬子石化等检修装置重启开车，PE装置开工率升至90%
国内新增产能压力依旧
陕西等地部分煤化工装置仍然正常生产，聚烯烃损失量不及预期
石化库存稳定，仍比去年同期较高
山东、山西等地区要求多个行业停限产，对下游企业影响更大

主导逻辑

上游原料价格承压，原油维持震荡
新增产能持续释放，对市场形成压力
地区性限产政策影响下游开工率
港口库存持续去化，但整体库存仍高于去年同期
预计LLDPE价格将偏弱震荡

聚丙烯（PP）核心逻辑

利多因素

青岛炼化等检修装置重启，PP开工率维持在88%
国外聚烯烃现货价格较为坚挺
进口窗口持续关闭，港口库存持续去化

利空因素

布伦特原油在70美元/桶附近震荡
CFR中国丙烯下降10美元/吨至1006美元/吨
国内新增产能压力依旧
陕西等地部分煤化工装置仍然正常生产，聚烯烃损失量不及预期
塑编利润一般，旺季即将过去，开工率下降1.4个百分点至53.7%
BOPP价格继续下跌，新单跟进平平，开工率下降0.6个百分点至60.4%
山东、山西等地区要求多个行业停限产
石化库存稳定，仍比去年同期较高

主导逻辑

上游原料价格承压，原油维持震荡
新增产能持续释放，对市场形成压力
地区性限产政策影响下游开工率
港口库存持续去化，但整体库存仍高于去年同期
预计PP价格将偏弱震荡

关键信息汇总

品种	短期走势	中期走势	日内观点	策略参考	主要影响因素
塑料2201	看空	震荡	看空	逢高做空	原料价格下跌、下游开工率下降、库存去化
PP2201	看空	震荡	看空	逢高做空	原料价格下跌、下游开工率下降、库存去化

总结

塑料与聚丙烯（PP）短期均呈现看空趋势，中期维持震荡格局。市场整体受到原油价格震荡、原料价格下跌、新增产能压力及地区性限产政策的影响，导致下游需求疲软，开工率下降。尽管部分检修装置重启，但整体库存仍高于去年同期，且进口窗口关闭，进一步压制价格走势。因此，建议投资者在操作中采取逢高做空策略，密切关注新增产能释放及政策变化对市场的影响。