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宝城期货塑料、PP早报总结

核心内容概述

本报告为宝城期货发布的塑料（LLDPE）与聚丙烯（PP）的早间市场分析，主要针对2201合约，提供短期与中期走势判断及操作建议。报告强调了当前市场面临的多空因素，并指出整体趋势偏弱，建议投资者保持谨慎，关注库存变化及新增产能对供需的影响。

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主要观点

塑料（LLDPE）

• 短期走势：震荡
• 中期走势：看空
• 日内观点：看空
• 策略参考：空单持有

利多因素

• 上游新增检修装置，包括兰州石化高压、中化泉州低压等，导致PE装置开工率降至83.98%。
• 国外聚烯烃现货价格较为坚挺，进口窗口持续关闭，港口库存处于低位。
• 周三石化早库去库2万吨，降至65万吨，比去年同期增加0.5万吨。

利空因素

• 布伦特原油价格跌至73美元/桶，对塑料成本支撑减弱。
• CFR东北亚乙烯维持在1061美元/吨，缺乏明显上涨动力。
• 国内新增产能压力依然存在，如镇海炼化、浙江石化LDPE装置投产进展值得关注。
• 下游需求疲软，北方棚膜旺季结束，开工率下滑，地膜需求一般，农膜开工率环比下降2个百分点。
• 镇海、上虞地区停工停产，对下游塑料制品开工造成限制。

核心逻辑

• 原油价格下跌是主要利空因素，动力煤、甲醇价格稳定未能有效支撑成本。
• 进口窗口关闭与港口库存去化为市场带来一定支撑，但力度有限。
• 新增产能逐步释放，对市场形成压力。
• 下游需求疲软，采购意愿不强，整体市场情绪谨慎。
• 预计今日LLDPE价格偏弱震荡。

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聚丙烯（PP）

短期走势：震荡

中期走势：看空

日内观点：看空

策略参考：空单持有

利多因素

• 新增宁波富德、中化泉州二线等检修装置，PP开工率降至88.56%。
• 国外聚烯烃现货价格较为坚挺，进口窗口持续关闭，港口库存处于低位。
• 周三石化早库去库2万吨，降至65万吨，比去年同期增加0.5万吨。

利空因素

• 布伦特原油价格跌至73美元/桶，对PP成本形成压制。
• CFR中国丙烯维持在991美元/吨，缺乏上涨动力。
• 国内新增产能压力依旧，如镇海炼化、浙江石化LDPE装置投产进展值得关注。
• 塑编利润一般，旺季过去，开工率下降1.6个百分点至52.1%。
• BOPP价格继续下跌，新单跟进平平，开工率维持在60.4%。
• 山东、山西等地区下游开工受环保、冬季寒冷等不利因素影响。
• 镇海、上虞地区停工停产，限制下游塑料制品开工。

核心逻辑

• 原油价格下跌是PP价格承压的主要原因。
• 动力煤、甲醇价格稳定未能有效支撑成本。
• 进口窗口关闭与港口库存去化为市场带来一定支撑，但整体偏弱。
• 新增产能逐步释放，对市场形成压力。
• 下游需求疲软，塑编、BOPP等产品订单跟进不畅，开工率下降。
• 预计今日PP价格偏弱震荡。

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关键信息汇总

品种	短期走势	中期走势	日内观点	策略参考	核心逻辑要点
塑料（LLDPE）	震荡	看空	看空	空单持有	原油下跌、库存去库一般、下游需求疲软
聚丙烯（PP）	震荡	看空	看空	空单持有	原油下跌、库存去库一般、下游需求疲软

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风险提示

• 市场走势受原油价格、库存变化、新增产能及下游需求影响较大。
• 投资者应结合自身情况，审慎决策，不将本报告作为唯一依据。
• 宝城期货不承担因使用本报告内容而产生的任何损失责任。

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免责条款要点

• 本报告仅供参考，不构成投资建议。
• 投资者应自行判断市场风险，必要时咨询独立投资顾问。
• 宝城期货不对因使用本报告内容导致的任何损失负责。