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原油市场分析总结

核心内容

2023年2月9日，国际原油市场整体呈现上涨趋势。WTI 3月原油期货上涨1.33美元/桶，报78.47美元/桶；Brent 3月原油期货上涨1.40美元/桶，报85.09美元/桶；SC2304原油期货上涨12.4元/桶，涨幅为2.31%，报550.1元/桶。整体来看，油价延续强势，市场情绪偏向乐观。

主要观点

• 市场趋势：当前原油市场趋势强度为1，表明市场偏向偏强。
• 国内因素：春节后交运需求逐步复苏，汽柴油刚需较强，带动价格坚挺，炼厂利润有所修复。
• 国际因素：美元指数回调，推动大类资产普涨，油价反弹力度强于其他大宗商品。欧洲天然气价格企稳，间接带动全球汽柴油裂解价差转强，缓解了此前对油价下跌的担忧。
• 地缘政治风险：需密切关注俄罗斯对乌克兰再次发动大规模攻势的可能性，这可能对原油市场产生扰动。
• 库存数据：美国战略石油储备库存维持稳定，商业原油库存小幅上升，但整体仍处于低位，对油价形成支撑。
• 通胀预期：欧洲央行认为整体通胀已见顶，但核心通胀仍需时间放缓，对油价形成一定支撑。

关键信息

市场数据

• WTI 3月原油期货：收涨1.33美元/桶，报78.47美元/桶
• Brent 3月原油期货：收涨1.40美元/桶，报85.09美元/桶
• SC2304原油期货：收涨12.4元/桶，涨幅2.31%，报550.1元/桶

市场动态

1. 乘用车市场：1月零售量达129.3万辆，同比下降37.9%，环比下降40.4%。
2. 日本入境政策：日媒称日本最快本月内放宽对中国旅客的入境防疫检测措施。
3. 美联储官员讲话：
   • 威廉姆斯：终端利率在5-5.25%是合理的，需在几年内维持限制性利率。
   • 卡什卡利：未见加息对劳动力市场产生明显影响，需更多行动。
   • 沃勒：利率可能在更高水平维持更长时间。
   • 库克：应小幅加息以遏制通胀。
4. 俄罗斯表态：俄罗斯副总理诺瓦克表示将在3月1日前决定应对欧盟对俄石油产品制裁的措施。
5. EIA库存数据：
   • 美国战略石油储备（SPR）库存维持在3.716亿桶。
   • 美国原油出口减少至290万桶/日。
   • 商业原油进口减少22.5万桶/日，商业原油库存增加242.3万桶至4.55亿桶。
   • 美国原油产量增加10万桶至1230万桶/日。
   • 美国汽油库存增加至500.8万桶。

市场展望

• 短期策略：建议关注逢低多的策略。
• 长期策略：维持“多SC，空Brent”的思路。
• 风险提示：需警惕俄对乌发动大规模攻势可能带来的市场波动。

结论

当前全球油品低库存格局尚未改变，美欧核心通胀高企对油价的支撑作用仍存，因此，分析师将油价走势从“震荡”修正为“谨慎看多”。市场短期内或延续上行逻辑，但需持续关注地缘政治和宏观经济变化对油价的影响。