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动力煤市场总结（2024年07月04日）

核心内容

2024年7月4日，动力煤市场整体呈现高位震荡态势。由于终端库存偏高，下游需求疲软，市场报价弱稳运行，缺乏明显上涨动力。同时，供应端受到安全环保检查的影响，煤矿生产受限，但港口及终端库存持续上涨，有效缓解了供给压力。整体来看，市场处于供需双弱的平衡状态，短期内价格难以大幅上行。

市场报价情况

港口报价（以广州港为例）

• 5500大卡澳煤库提含税价：936元/吨
• 5000大卡澳煤库提含税价：816元/吨
• 3800大卡印尼煤库提含税价：620元/吨
• 4200大卡印尼煤库提含税价：678元/吨
• 4800大卡印尼煤库提含税价：799元/吨

防城港报价

• 3800大卡印尼煤库提含税价：620元/吨
• 4700大卡印尼煤库提含税价：790元/吨

国内产地报价（以鄂尔多斯为例）

• 达拉特旗4000大卡动力煤坑口含税价：449元/吨
• 达拉特旗4500大卡动力煤坑口含税价：464元/吨
• 伊金霍洛旗5500大卡动力煤坑口含税价：669元/吨
• 准格尔旗6000大卡动力煤坑口含税价：775元/吨
• 大同南郊5500大卡动力煤坑口含税价：755元/吨

市场趋势分析

• 趋势强度：0（中性）
• 强弱分类：弱、偏弱、中性、偏强、强（趋势强度取值范围为-2至2）
• 当前状态：动力煤价格在供需双弱背景下维持震荡，缺乏明确方向。

主要观点

空头观点

1. 港口库存偏高：当前南方港口库存水平较高，下游采购意愿较弱，维持观望态度。
2. 贸易商报价弱稳：市场报价整体弱稳运行，5500大卡报价850-860元/吨，5000大卡报价750-760元/吨，4500大卡报价660元/吨。
3. 电厂负荷平淡：终端电厂负荷维持在50%-60%区间，多数电厂依赖长协煤和现有库存，市场煤需求冷清。
4. 非电需求有限：非电行业维持刚需采购，市场情绪趋于谨慎。
5. 大集团外购价格回调：部分大型集团外购价格出现回调，进一步压制市场情绪。

综合分析

• 当前市场供需关系较为平衡，价格在震荡中运行。
• 由于新能源和水电发电良好，火电需求疲软，电厂库存高位，抑制了价格上行空间。
• 尽管存在迎峰度夏的需求预期，但整体需求支撑有限，回调幅度预计有限。
• 建议投资者保持观望，关注后续供需变化和天气因素对终端负荷的影响。

关键信息

• 交易数据：动力煤ZC407合约昨日无成交，开盘931.60元/吨，最高931.60元/吨，最低840.00元/吨，收于840.00元/吨。
• 持仓变化：7月3日，动力煤ZC407合约多头和空头均无减仓。
• 趋势强度：0（中性），表明市场缺乏明确趋势。
• 供需状况：供应端受限，但库存高位缓解了供给压力；需求端疲软，电厂负荷平淡，市场煤采购需求有限。

风险提示

• 市场存在不确定性，价格波动可能受天气、政策、需求变化等因素影响。
• 投资者应根据自身风险承受能力进行决策，谨慎操作。
• 本报告仅供参考，不构成投资建议，亦不承担任何投资风险。

免责声明

本报告基于公开资料整理，不保证其准确性或完整性。市场有风险，投资需谨慎。投资者应自行判断，谨慎决策。