20240812-五矿期货-文字早评_17页_790kb

交易早评：

宏观面：中共中央、国务院首次系统部署加快经济社会发展全面绿色转型。央行强调合理增长、均衡投放信贷，保持流动性充裕，维护价格温和回升，中长期利率倒挂加宽显示央行政策收敛。政策面对冲海外经济低迷，有望扭转经济预期。

股指：整体走弱，沪深300、中证500、中证1000指数均收跌逾3%。流动性方面，融资额净流出维持高位，股市估值处于历史低位，股债收益比过高，建议对IF多单持有，套利方面可做IH空IM。

国债：中美利差扩大至-175BP，显示中美货币政策背离。目前10年期国债利率2.19%，成交价处于膨胀水平，市场短期情绪稳定，策略不追涨杀跌，关注美联储降息路径。

贵金属：黄金建议暂时观望，白银建议短线逢高抛空，运行区间沪金主力551-575元/克，沪银6498-7351元/千克。

基础化工：橡胶处于供需博弈阶段，丁二烯橡胶继续弱势；PTA三季度供增需弱叠加累库，建议逢高空配；苯乙烯、MEG装置多，库存高企，建议观望。

建材：硅铁、锰硅均收涨，但基本面供需仍处于紧平衡；黑色建材整体下跌，成材需求不佳，企业亏损严重，底部震荡概率大。

农业：小麦价格震荡偏强，白糖逢高抛空；棉花价格底部震荡，国企扶持阶段结束；豆粕、菜粕方向不明，等待USDA月报指引。

铜铝锌镍锡：铜受宏观经济和消费淡季压制，库存累库下反弹动力不足，区间70000-72800元/吨；铝合理区间18600-19800元/吨；锌库存去化，进口窗口关闭，进口亏损扩大；镍过剩格局但成本支撑，沪镍震荡运行124000-134000元/吨。

原料能源：丁二烯橡胶继续走弱；氧化铝供需博弈明显，建议关注09-11正套机会；丁二烯橡胶破位后震荡下行。

农产品：生猪养殖成本倒逼价格上涨，鸡蛋进入高库存阶段；豆粕市场仍不乐观，需等待USDA月报；棕榈、菜油供应充足压制价格，小幅反弹概率不大。

免责：本报告不构成任何投资建议。