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公用事业行业周报：政策加码新型电力系统，全产业链受益投资分析

本周观点

2024年8月国家发改委、能源局和数据局联合发布《加快构建新型电力系统行动方案》，同时中共中央、国务院印发《关于加快经济社会发展全面绿色转型的意见》，两份政策均推动新型电力系统建设，源网荷储各环节受益。政策强化市场化机制，完善绿电交易，优化能源价格传导，推动碳排放双控。

行情回顾

公用事业板块本周指数下跌16%，跑输沪深300指数。子行业中，地方电网、清洁能源发电表现相对较好，水电和火电板块跌幅较大。

投资建议

1. 电源侧重点：

   • 火电灵活性改造：华光环能、青达环保
   • 储能：南网科技、南网储能
   • 火电、水电资产：皖能电力、淮河能源、大唐发电
   • 核电：中国广核、中国核电
   • 新能源：三峡能源、龙源电力、福能股份、中闽能源

2. 电网侧重点：

   • 特高压、主配网基础设施：平高电气、许继电气、特变电工、四方股份、国电南瑞

3. 虚拟电厂：

   • 安科瑞、芯能科技、朗新集团、恒实科技、国能日新

**个股组合推荐：**中国广核+大唐发电+东方电子

市场与碳交易情况

近期碳市场活跃度下降，国内总成交量显著减少，国外碳市场如欧盟碳排放权交易价格保持高位表现。LNG和煤炭价格有所波动，电力燃料价格变化仍需关注。

风险提示

项目建设进度不及预期、政策执行不达预期、市场竞争加剧、数据信息滞后风险。

后市展望

国家政策支持力度加大，新型电力系统建设将全面提速，技术升级和绿色能源产业链具备较大投资机会。投资需关注细分领域龙头及区域电力供需紧张带来的业绩弹性机会。