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2025年5月9日尿素市场周报分析总结

1. 行情回顾与展望
   本周国内尿素市场偏强上涨，山东中小颗粒出厂价涨至1820-1860元/吨，均价环比上涨55元/吨。上游产量因部分装置复产提升，但下周仅1-2家停车装置恢复生产，产量预计小幅波动。农业需求逐步增长，出口政策明朗化带动集港需求，贸易商集港计划增加。工业需求以刚需采购为主，东北地区复合肥企业进入扫尾阶段，库存消化为主，逐渐检修，但夏季补仓时间缩短或改善发运氛围，复合肥产能利用率有望回升。假期期间企业订单充足，出口消息推动成交重心上移，下游提货速度改善，带动本周尿素企业库存下降，短期库存或维持稳中偏降态势。策略建议：UR2509合约短线交易区间为1840-1920元/吨。

2. 期货市场动态
   郑州尿素主力合约本周震荡上涨，周度涨幅达194%。9-1合约价差为103元/吨，前20名持仓净多单趋势变化显示多头力量增强。截至5月9日，仓单数量为4970张，较上周减少29张，表明市场交投活跃度略有下降。

3. 现货市场行情
   山东主流价1900元/吨，江苏主流价1910元/吨，均上涨100元/吨。外盘方面，尿素FOB中国报价2605美元/吨，较上周下跌65美元/吨；基差为18元/吨，较上周下降47元/吨。煤炭价格（秦皇岛动力煤5500大卡）维持675元/吨，天然气（NYMEX）收盘价微涨至362美元/百万英热单位。

4. 上游产能与产量
   截至5月8日，国内尿素产量141万吨，环比增加93万吨（+66%）；周均日产2014万吨，环比增13万吨；产能利用率87.35%，环比提升0.58个百分点。周期内新增8家装置停车，4家恢复生产，产量小幅波动。

5. 产业库存与出口
   国内尿素港口库存量133万吨，环比增加15万吨（+12.71%），锦州港与烟台港货源到港支撑库存。企业总库存106.56万吨，环比减少12.61万吨（-10.58%），主要因假期期间订单充足、出口成交重心上移及下游提货改善。3月尿素出口量0.23万吨，环比增长63.62%，但出口均价22107美元/吨，环比下跌36.20%。

6. 下游需求与开工率
   复合肥产能利用率降至37.90%，环比下降2.7个百分点，预计下周期随补仓时间缩短及货源下沉，开工率将稳中有升。三聚氰胺周均产能利用率75.24%，环比增加0.08个百分点，显示行业运行相对稳定。

7. 研究院信息
   瑞达期货研究院为国内大型全牌照期货公司，覆盖全国40多个分支机构，2019年登陆A股市场。提供晨会纪要、周报、月报等策略报告，并具备短信通、持仓分析系统、交易诊断等特色产品。在创新业务中承担产品研究与人才培养职能，助力公司发展。

总结：本周尿素市场受出口政策预期及需求回升影响，价格与库存双升，但产量波动有限。期货市场呈现震荡上涨趋势，跨期价差扩大，仓单与持仓数据反映市场参与者情绪变化。现货市场山东、江苏价格同步上涨，外盘价格回落，基差缩小。上游产能利用率持续提升，但港口库存因到货增加而小幅上升。下游复合肥需求减弱，三聚氰胺生产维持稳定。短期尿素市场或受出口节奏与库存变化影响，建议关注UR2509合约波动区间。