国际治理创新中心-中央银行数字货币与治理（英文）-2021.4-36页_1mb

Central Bank Digital Currency and Governance: Fit for Purpose?

核心内容

本文探讨了中央银行数字货币（CBDC）的治理问题，并分析了其在不同国家的引入可能性及挑战。作者Pierre L. Siklos指出，尽管CBDC的引入在技术上具有潜力，但全球范围内其治理机制仍不成熟，法律框架和政策制定尚未完全准备好应对CBDC带来的广泛影响。

主要观点

1. CBDC的潜力与挑战

   • CBDC有潜力替代传统现金，同时提供额外的金融服务。
   • 它可能改善跨境支付效率，是G20关注的重点议题之一。
   • 但当前的法律机制和治理结构不足以支持其广泛采用，存在诸多不确定性。

2. 治理与数据收集的分离

   • 是否应将中央银行的数据收集活动与其他职能分离，是一个值得探讨的问题。
   • 现有的治理安排，特别是限于G20国家的法律框架，可能对CBDC的引入构成限制。

3. 中央银行自主权

   • CBDC的引入可能影响中央银行的自主权，尤其是在涉及大量私人数据管理时。
   • 需要明确责任归属和监管机制，以确保数字干预的透明度和问责性。

4. 隐私与匿名性

   • 隐私问题成为CBDC推广的主要障碍之一。
   • 尽管CBDC可能减少现金交易的匿名性，但完全匿名在技术上是不可行的。

5. 政治经济影响

   • CBDC的引入可能影响国家的货币主权和全球储备货币的地位。
   • 它也可能改变政府与中央银行之间的关系，以及中央银行在金融市场中的角色。

关键信息

• CBDC的两种形式：一种是替代现金的数字货币，另一种是允许个人和企业持有央行账户的数字货币。
• G20国家的现状：
  • 高收入国家（AEs）和新兴市场国家（EMEs）在CBDC的引入动机上有所不同。
  • 日本和瑞典作为AEs，对CBDC的引入动机存在显著差异，前者关注跨境支付，后者关注日常交易效率。
• 技术与法律准备：
  • 当前只有少数国家开始CBDC试点项目，且大多数项目仍处于初期阶段。
  • 法律框架尚未成熟，无法有效支持CBDC的广泛采用。
• 隐私与透明度：
  • 隐私问题成为CBDC推广的主要障碍。
  • 透明度被视为推动CBDC引入的“顺风”，但其与隐私权之间的平衡仍需解决。
• 经济与社会因素：
  • 人口结构、文化习惯和技术准备是影响CBDC引入的重要因素。
  • 在一些国家，如日本，对数字支付的接受度较低，可能阻碍CBDC的推广。

尾风与逆风

结论与建议

• 政策建议：

  • 需要更清晰的法律框架和监管机制来支持CBDC的推广。
  • 应调查公众对CBDC作为支付手段和价值储存工具的看法。
  • 需要明确中央银行在数字支付中的责任和界限。
  • 应关注CBDC对金融稳定、主权和货币政策的影响。
  • 需要重视隐私和匿名性问题，并确保技术手段能够平衡这些需求。

• 未来方向：

  • CBDC的引入可能成为全球金融体系转型的重要标志。
  • 在政策制定过程中，应综合考虑技术、法律、经济和社会因素，以确保CBDC的治理机制“适得其用”。

参考资料

• Auer, Cornelli, and Frost (2020)
• Bank of Canada et al. (2020)
• Boar, Holden, and Wadsworth (2020)
• Chen and Siklos (2021)
• IMF (2016)
• Goodhart and Pradhan (2020)
• Rogoff (2017)
• Warzel and Thompson (2019)

附录

• 本文包含附录部分，提供进一步的政策建议和研究资料。