IMF-在支付格局中定位中央银行数字货币（英）-2024-46页_851kb

中央银行数字货币在支付体系中的定位总结

这份报告探讨了中央银行数字货币（CBDC）、快速支付系统（FPS）和电子货币（e-money）三种支付系统的特点、互动关系及其对央行目标的支持作用，并阐述了央行在实施CBDC时面临的挑战和策略。

核心内容

1. 三大系统的比较：

   • CBDC: 公共货币形式，由央行发行，提供即时结算、降低信用风险；支持金融包容、效率提升和公共货币访问。
   • FPS: 私人主导的瞬时支付网络（如PIX、UPI），提升支付效率；但可能限制参与度，存在信用风险。
   • 电子货币: 私人发行，封闭性系统可能存在垄断倾向，缺乏央行保障。

2. 金融体系中的角色:

   • CBDC在效率、金融包容、市场竞争力和弹性方面具有独特优势，特别是作为公共货币锚定。
   • FPS和电子货币可能无法完全替代CBDC，尤其是在提供央行货币访问和支持金融稳定方面。

3. 未来应用场景:

   • 不同司法管辖区现状各异，CBDC的引入时机和范围取决于当地支付体系发展水平和政策目标。
   • 各国CBDC探索路径差异：巴西侧重FPS发展，印度探索多项应用，瑞典应对现金衰减。

4. 实施挑战:

   • 资源问题: 需要巨额初期投资，涉及技术、法律和人力资源。
   • 法律框架: 需确立央行授权、定价机制、运营模式和监管体系。
   • 时机考虑: CBDC开发需部署时间，协调多方参与和协同推进。

5. 战略建议:

   • 央行应定义明确政策目标愿景，评估现有体系，增强法律权力和监管工具，设计与实施方案相符的业务模式。
   • 强调践行原则的CBDC将有助于提高支付服务的便利性和包容性。

结论

CBDC是重要的金融创新，不适合一刀切地强行推广。央行应基于国情比较三类支付系统的应用效果，平衡愿望与可行性，构建支撑本国支付体系发展的有效策略，同时确保金融稳定和货币主权的安全。