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华融看市总结

核心内容

2015年8月24日，全球股市遭遇剧烈动荡，A股市场亦未能幸免，上证综指、深证成指、沪深300、中小板指和创业板指均出现超过8%的跌幅，市场情绪极度悲观。与此同时，海外市场如美国、欧洲及亚太地区股市也同步下跌，投资者恐慌情绪蔓延，市场流动性紧张。华融证券认为，面对全球性“股灾”，短期宜采取减仓观望策略。

主要观点

• A股市场表现
  A股市场周一（8月24日）遭遇断崖式下跌，上证综指下跌8.49%，深证成指下跌7.83%，多个行业和概念板块全线跌停，市场整体陷入恐慌。

• 全球股市动荡
  全球股市在8月24日均出现大幅下跌，美国三大股指跌幅均超过3.5%，欧洲股市创金融危机后最大单日跌幅，亚太股市也同步下跌，日股、台股跌幅均超过4.5%。

• 市场驱动因素
  A股暴跌与全球股市动荡密切相关，尤其是全球性“股灾”引发投资者情绪崩塌，叠加国内流动性危机和政策监管趋严，导致市场信心受挫。

• 政策动态
  中国政府正采取多项措施应对当前经济和金融市场挑战，包括设定地方政府举债限额、加强监管基金专户股票配资、推动养老金入市等。

• 经济基本面
  尽管面临诸多挑战，中国经济仍保持缓中趋稳的基本态势，结构调整和改革深化持续推进，民生改善和社会稳定的大局未变。

关键信息

国内市场数据

海外市场数据

外汇与大宗商品

政策与市场动态

• 发改委表态：当前经济运行缓中趋稳，未来稳定发展仍有支撑，强调消费、投资、外贸等主要经济指标保持在合理区间。
• 地方政府债务限额：国务院向全国人大常委会提交2015年地方政府债务限额议案，标志着依法管理地方政府债务的开始。
• 证监会严查配资：证监会检查基金专户股票配资，导致两融余额锐减四成，市场资金供给大幅缩水。
• 社保基金入市：社保基金理事会正在筹建新部门，迎接地方养老金委托投资资金，预计每年有几批地方养老金入市。

投资建议

• 短期策略：由于市场短期风险较大，建议投资者减仓观望，避免进一步下跌风险。
• 投资评级定义：
  • 公司评级：
    • 强烈推荐：预期未来6个月内股价相对市场基准指数升幅在15%以上
    • 推荐：预期未来6个月内股价相对市场基准指数升幅在5%到15%
    • 中性：预期未来6个月内股价相对市场基准指数变动在-5%到5%
    • 卖出：预期未来6个月内股价相对市场基准指数跌幅在15%以上
  • 行业评级：
    • 看好：预期未来6个月内行业指数优于市场指数5%以上
    • 中性：预期未来6个月内行业指数相对市场指数持平
    • 看淡：预期未来6个月内行业指数弱于市场指数5%以上

免责声明

本报告由分析师付学军撰写，具有证券投资咨询执业资格。报告内容基于可靠信息来源，但不保证其准确性与完整性。本报告仅供本公司客户参考，不构成投资建议。投资者应独立评估报告内容，并结合自身投资目标与风险承受能力做出决策。