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证券研究报告/晨会纪要总结

核心内容概述

本报告涵盖了2014年7月24日的证券市场动态、宏观经济分析、行业公司信息及财经要闻。重点包括：

• 公司动态点评：分析平高电气、建发股份、神州信息、山西汾酒等公司的最新进展及对业绩的影响。
• 宏观经济研究：探讨当前中观经济状况，包括上游、中游和下游行业的表现。
• 财经要闻：包括台湾班机迫降事故、中国陆基反导技术试验等重要事件。
• 行业估值与股票池：列出各行业估值水平及股票池中的投资评级与预测。

主要观点

平高电气

• 招标信息：淮南-南京-上海特高压交流工程主设备招标，平高电气预计中标16个间隔，为公司全年业绩提供保障。
• 盈利预测：预计2014-2016年EPS分别为0.68元、1.02元、1.39元，维持“买入”评级。
• 未来展望：锡盟-山东和蒙西-天津项目将为公司明年业绩高增长奠定基础。

建发股份

• 行业筑底：地产和供应链物流业务均进入筑底阶段，公司具备强大的整合能力和市场竞争力。
• 盈利预测：预计2014-2016年EPS分别为1.11元、1.36元和1.59元，给予“买入”评级。
• 估值：按房地产行业6倍PE和物流行业15倍PE（审慎）估值，目标价为9.6元。

神州信息

• 并购事件：拟收购中农信达，进入农村信息化领域，实现智慧城市战略升级。
• 市场潜力：农村土地确权市场规模约280亿元，公司具备竞争优势。
• 盈利预测：预计2014-2016年营收分别为79.56亿、82.95亿和88.76亿元，净利润分别为3.52亿、5.12亿和7.30亿元，EPS为0.82元、1.19元、1.69元。

山西汾酒

• 业绩预减：公司上半年归母净利润同比下降60%-70%，但低端产品波汾保持50%以上增长。
• 盈利预测：预计2014-2016年营业收入分别为42亿、47亿和57亿，YOY分别为-31.5%、13.5%和20.6%；净利润分别为6.0亿、7.2亿和8.9亿，YOY分别为-37.8%、21.1%和23.7%。
• 投资建议：维持“买入”评级，公司调整期注重内功修炼。

关键信息

上游行业

• 原材料价格普遍下跌，煤炭价格创新低，反映实体需求疲弱。
• 基本金属市场出现分化，铜价下跌，锌价和铝价上涨。
• 原油价格上涨，但其他原材料价格仍处于低位。

中游行业

• 钢铁生产和电厂煤耗量环比略有改善，但同比数据改善有限。
• 化工行业景气度平稳，PTA价格回升。
• 水泥市场价格跌势持续，华东地区跌幅最大。

下游行业

• 需求疲软，短期内难以好转。
• BDI创年内新低，出口集装箱综合指数跌幅收窄。
• 铁路公路货运量回暖，但公路货运量增速低于2013年同期。

行业估值水平

• 各行业市盈率和市净率普遍偏高，如传媒、有色金属、电力设备等。
• 估值差异较大，如房地产行业市盈率高达75.53，而银行行业市盈率较低。

股票池

• 列出多只股票的投资评级、所属行业及研究员。
• 包括云南锗业、中金黄金、利源精制、新疆众和、包钢稀土、厦门钨业、安泰科技等，其中部分股票被推荐为“买入”或“增持”。

财经要闻

• 台湾班机迫降事故：台湾复兴航空一架载有58人的班机迫降失败，造成47人死亡，11人受伤。
• 中国反导技术试验：中国再次成功进行一次陆基反导技术试验，标志反导技术进入新阶段。

结论

• 公司动态：平高电气和建发股份分别在特高压和地产物流领域表现突出，神州信息通过并购拓展业务，山西汾酒在调整中寻求增长。
• 宏观经济：上游行业持续低迷，中下游行业略有改善，但整体仍受去年高基数影响。
• 行业分析：各行业估值差异明显，部分股票被推荐为“买入”或“增持”，市场整体仍处于调整期。
• 财经要闻：台湾班机迫降事故和中国反导技术试验是近期关注的热点事件。