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烧碱市场分析总结（2024年3月22日）

核心内容概述

2024年3月22日，烧碱市场进入交割博弈阶段，整体趋势偏弱。分析师张驰与陈嘉昕从基本面、现货消息、市场状况、趋势强度等方面对烧碱市场进行了全面分析，指出当前市场面临供应端逐步恢复、需求端增长乏力、期货与现货价差走强等多重因素影响。

基本面数据

数据来源：隆众资讯，国泰君安期货

从表中可以看出，当前期货价格高于现货价格，基差为负，表明期货市场对现货价格的贴水预期。

现货市场动态

• 国内液碱市场：整体成交氛围尚可，多数地区32%液碱价格稳定。
• 区域价格变动：
  • 乌海地区：32%液碱价格下降，因供应增加和下游接货意愿下降。
  • 江苏地区：48%液碱价格上涨，因前期签单良好，近期供应偏紧。
• 需求端：
  • 氧化铝行业：山西、河南部分企业受矿石供应限制，难以满产，需求恢复缓慢。
  • 粘胶短纤与印染行业：开工率维持高位，对烧碱需求稳定。
  • 造纸行业：开工率变化不大，但终端利润下滑，需求增长受限。

市场状况分析

1. 交割博弈：3月22日为3月第十六个交易日，预计有部分仓单出现，期货市场进入交割博弈阶段。
2. 多头接货成本：由于仓储费、运费较高，且需危化品资质，多头接货成本较大，需贴水现货60-90元/吨才具备接货动力。
3. 供应端变化：3月底检修接近极限，随着装置复产，供应将增加，市场结构由低产量、高利润转向高产量、高利润，但整体趋势偏弱。
4. 价差情况：50碱与32碱价差偏弱，32碱供应压力增加，市场整体承压。

趋势强度

• 烧碱趋势强度：-1
• 强弱分类：弱、偏弱、中性、偏强、强，-1表示偏弱。

观点及建议

• 操作建议：建议空单持有。
• 价格区间：
  • 上方压力：2700-2750元/吨
  • 下方支撑：2600元/吨、2530元/吨

风险提示

• 本报告仅供专业投资者参考，不构成具体投资建议。
• 投资者应根据自身风险承受能力做出投资决策，自行承担风险。
• 市场有风险，投资需谨慎。

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