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烧碱市场分析总结（2026年1月5日）

核心内容概述

2026年1月5日，国泰君安期货发布关于烧碱市场的分析报告，指出当前烧碱市场面临短期交割压力，中期则需关注氧化铝价格反弹对烧碱的影响。整体来看，烧碱市场趋势强度为-1，表明市场偏弱。

基本面跟踪

• 期货价格与现货价格之间存在明显贴水，显示市场对现货的预期偏弱。
• 现货价格折算至期货盘面后仍低于期货价格，说明当前现货市场供应充足，价格承压。
• 基差为负，表明期货价格高于现货价格，反映出市场对交割月份的担忧。

现货市场动态

• 山东地区：主要氧化铝厂家于1月4日起下调32%离子膜碱采购价15元/吨，执行出厂价格为660元/吨。
• 该价格低于烧碱01合约收盘价，贴水程度足以覆盖仓储及交易成本，说明现货市场存在较大压力。

市场状况分析

短期分析

• 交割压力：元旦节前，烧碱2601合约大幅下跌，主要因交割因素导致资金大量平仓。
• 多头接货：尽管01合约收盘价为2020元/吨，但多头接货不亏钱，说明市场参与者对交割价的接受度较高。
• 仓单注册：元旦之后需关注仓单注册情况，前期仓单预计较多，但期货贴水幅度大，厂家出仓单意愿可能下降。

中期分析

• 基本面：烧碱仍处于高产量、高库存状态，供需格局未明显改善。
• 需求端：氧化铝供应过剩格局短期内难以改变，减产预期压制烧碱囤货意愿。非铝下游需求季节性下滑，出口承压，整体需求支撑不足。
• 供应端：冬季为氯碱企业检修淡季，高开工率导致供应压力较大。企业面临春节前降价去库的压力。

趋势强度

• 趋势强度：-1
• 含义：表示市场偏弱，处于看空区间，但未达到最看空（-2）的程度。

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