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华期理财：铁矿石、螺纹钢、沥青市场分析总结

核心内容概述

本报告分析了2021年9月24日前后铁矿石、螺纹钢与沥青的市场走势，分别从供给、需求、库存及技术面四个维度进行总结，指出各品种当前的市场状态与未来走势预期。

铁矿石分析

主要观点

• 盘面走势：铁矿石2201主力合约在大幅调整后出现反弹，但技术面仍受多条均线压制，整体处于震荡走势。
• 供给情况：澳巴发运量环比增加，其中澳洲发往中国量显著上升，显示供应端相对宽松。
• 库存变化：港口库存连续两周去库，但钢厂限产导致补库意愿不足，库存回落趋势持续。
• 需求端：钢厂高炉开工率、产能利用率及铁水产量均出现下降，显示需求走弱。但国庆节前部分低库存钢厂仍有补库需求。
• 技术面：周线与日线均显示矿价处于震荡偏弱状态，MACD指标开口向下，短期关注10日与20日均线压力。

总体判断

短期铁矿石价格或维持震荡，后期需关注环保限产、需求变化及海外矿山供应情况。

螺纹钢分析

主要观点

• 盘面走势：螺纹钢2201主力合约震荡上涨，技术面显示震荡偏强走势。
• 供给情况：螺纹钢产量连续三周回落，创去年4月以来新低，主要受限产政策和能耗双控影响。
• 库存变化：社会库存与钢厂库存连续多周下降，总库存维持去库趋势。
• 需求端：表观需求连续两周回落，房地产和制造业需求疲软，基建投资平稳，整体需求偏弱。
• 技术面：周线与日线均显示螺纹钢处于震荡偏强状态，MACD指标有金叉迹象，短期关注5日与10日均线支撑。

总体判断

螺纹钢处于供需双弱格局，短期价格震荡运行，后期需关注政策执行及需求变化。

沥青分析

主要观点

• 盘面走势：沥青2112主力合约反弹后回落，近期震荡运行，昨日有所企稳。
• 供给情况：沥青装置开工率环比下降，部分炼厂因亏损转产或停工，供应端有所收缩。
• 库存变化：国内炼厂库容比小幅回落，但区域差异较大，东北地区库容比显著下降。
• 需求端：需求处于淡旺季转换期，北方地区略有回暖，但整体释放仍有限，受天气与环保检查影响较大。
• 技术面：沥青处于震荡走势，MACD指标有死叉迹象，短期关注250日均线支撑及10日、20日均线压力。

总体判断

沥青价格短期震荡，供应端收缩与需求端回暖形成博弈，需关注供应变化、需求恢复及原油价格走势。

关键信息汇总

总结

当前，铁矿石、螺纹钢与沥青均处于震荡走势。铁矿石供应偏宽松，但需求受限产影响走弱，短期或有反弹；螺纹钢供给收缩，需求疲软，整体处于供需双弱状态，价格震荡；沥青供应端收缩，需求端有所回暖但释放有限，短期震荡，后期需关注原油价格波动及政策变化。整体市场需持续关注政策执行力度、供需变化及技术面支撑压力。