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总结：Who's Paying for the US Tariffs? A Longer-Term Perspective

核心内容

本研究分析了2018年美国对进口商品征收的关税对美国进口价格和数量的影响，采用2019年10月的海关数据，探讨了关税在长期中的传递效应以及贸易流向的变化。研究发现，尽管美国实施了高额关税，但大部分成本仍然由美国进口商和消费者承担，而外国出口商在某些行业（如钢铁）中也承担了一部分成本。

主要观点

• 关税成本主要由美国承担：根据2018年的数据，多数研究发现美国最近的关税几乎完全转嫁给美国进口商和消费者。即便在2019年贸易战争升级后，这一结论依然成立。
• 关税传递效应随时间变化：关税的传递效应（即进口价格对关税的反应）在短期内接近1（即100%传递），但随着时间推移，这种传递效应逐渐增强，表明美国企业正在重新组织供应链以规避关税。
• 钢铁行业表现特殊：在钢铁行业，关税的传递效应显著低于其他行业。外国钢铁出口商大幅降低了出口价格，使得中国以外的国家（如欧盟、韩国和日本）承担了大部分关税成本。这种现象可能解释了为何美国钢铁产量增长有限，尽管面临高关税。
• 消费者和进口商承担主要成本：对于消费品和非钢铁中间品，关税传递效应在短期内就达到100%，并可能在之后进一步上升，表明美国进口商和消费者承担了大部分成本。
• 贸易流向发生显著变化：关税导致美国进口量大幅下降，但随着时间推移，这种下降幅度增加，显示贸易重新定向的趋势加强。然而，钢铁行业因价格下降而进口量减少幅度较小。

关键信息

• 数据来源：研究使用了美国海关数据（HTS10）和美国国际贸易委员会的数据，分析了2018年至2019年间的关税变化。
• 关税变化：美国在2018年贸易战争中对来自中国的3620亿美元商品实施了10%至25%的关税，平均关税率从1.6%上升至5.4%。
• 模型方法：采用事件研究法，通过回归模型估计关税对进口价格和数量的弹性，考虑了国家-时间固定效应、产品-时间固定效应和国家-产品固定效应。
• 关税传递弹性：
  • 对于消费品和非钢铁中间品，关税传递弹性在短期内迅速上升至100%以上。
  • 钢铁行业的传递弹性在短期内接近100%，但一年后下降至约50%，表明外国出口商承担了部分成本。
• 贸易调整：关税对进口数量的影响在短期内较小，但随着时间的推移，弹性显著增加，表明美国企业在供应链调整上需要时间。
• 中国出口价格未显著下降：尽管美国对中国的进口商品征收了25%的关税，但中国出口商的美国市场出口价格并未显著下降，这可能与一般均衡效应有关，但并未导致整体价格大幅下降。

结构特点

• 数据维度：分析了16,000个HTS10产品类别，涵盖了资本品、消费品和中间品。
• 时间范围：研究涵盖了2018年贸易战争开始前后的12个月，观察了关税实施前后的变化。
• 弹性计算：通过计算进口价格和数量对关税变化的弹性，揭示了不同行业对关税的反应差异。

结论

尽管贸易理论预测大型国家的关税会降低外国出口价格，但本研究发现美国的关税在大多数行业中并未导致外国出口商价格下降，而是主要由美国进口商和消费者承担。钢铁行业则表现出明显的异质性，外国出口商承担了部分成本，从而减轻了美国进口商的压力。这表明，美国的关税政策在短期内可能对国内企业产生负面影响，但随着时间的推移，企业可以通过供应链调整来部分规避这些成本。