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宝城期货能化早评总结（20210208）

核心内容概览

宝城期货对2021年2月8日的能化市场进行了早评，重点分析了沪胶、甲醇和原油三大品种的短期走势、中期走势、日内观点及策略参考。整体来看，市场多空因素交织，胶价和甲醇价格预计维持区间震荡，而原油市场则因供需关系改善而呈现上涨趋势。

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一、沪胶（RU）分析

短期走势

• 多头主导，期价维持在14200-14900元/吨区间内。

中期走势

• 预计维持震荡格局，短期内难以形成趋势性行情。

日内观点

• 沪胶2105合约先抑后扬，整体呈现上涨趋势。

策略参考

• 建议在14300元/吨一线逢低做多。

基本面分析

• 供应端：云南和海南产区已停割，且云南面临干旱风险，对开割后的产量构成潜在威胁。泰国政府启动收储计划，短期内对胶价有支撑作用，但难以解决长期供大于求的问题。
• 需求端：国内重卡销量及汽车产销数据偏乐观，提振胶价。但春节临近，轮胎企业开工率下降，需求端有所疲软。
• 价格走势：受多空因素影响，沪胶价格维持震荡，预计节前维持在14000-15000元/吨区间。

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二、甲醇（MA）分析

短期走势

• 消化前期利空后，呈现先抑后扬走势，期价重回升至2330元/吨附近。

中期走势

• 预计维持低位震荡，上行动力不足。

日内观点

• 甲醇2105合约企稳反弹，但整体仍偏弱。

策略参考

• 建议在2280元/吨一线逢低做多。

基本面分析

• 供应端：临近春节，国内甲醇企业开工率下降，部分装置检修。天然气头供应逐步恢复，对甲醇价格形成压力。进口量基数大，短期内难以显著增加。
• 需求端：春节临近，传统下游需求进入淡季。新兴需求如煤制烯烃开工率维持高位，但受大唐多伦半负荷生产影响，整体需求增长有限。
• 价格走势：预计节前甲醇价格维持低位震荡，华东和华南港口库存有望回落。

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三、原油（SC）分析

短期走势

• 原油期货价格稳步上涨，国内SC2103合约上涨至360.6元/桶。

中期走势

• 原油市场供需前景乐观，价格有望稳中上行。

日内观点

• 原油价格受OPEC+减产政策及疫苗接种提振，呈现上涨趋势。

策略参考

• 建议在360元/桶一线逢低做多。

基本面分析

• 供应端：OPEC+持续履行减产协议，沙特阿拉伯自愿减产100万桶/日，供应端偏紧。1月OPEC+产量增长低于预期，减产执行率较高。
• 需求端：全球原油需求缓慢恢复，疫苗接种和防疫措施加强促使新增病例下降，炼油厂开工率回升，成品油裂解价差走高。
• 价格走势：预计2月全球原油需求将环比增加，供需前景向好，原油价格有望继续上涨。

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四、关键信息总结

• 沪胶：供应偏紧，需求阶段性回落，价格维持震荡，建议逢低做多。
• 甲醇：供应端逐步恢复，需求偏弱，价格维持低位震荡，建议关注2280元/吨支撑位。
• 原油：OPEC+减产政策支撑市场情绪，疫苗接种推动需求复苏，价格有望继续上涨。

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五、免责条款

• 本报告仅供参考，不构成投资建议。
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