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宝城期货能化早评总结 20210727

核心内容概述

本报告为宝城期货对2021年7月27日能化类商品的早间行情分析，涵盖沪胶、原油和甲醇三个品种，分别从短期走势、中期走势、日内观点、策略参考、核心逻辑等方面进行分析，并附上宝城期货各地营业部信息及免责条款。

主要品种分析

1. 沪胶（RU）

• 短期走势：振荡
• 中期走势：振荡
• 日内观点：振荡
• 策略参考：13400一线存在压力
• 核心逻辑：
  • 利多因素：
    1. 拉尼娜气候影响东南亚产胶，极端天气干扰割胶和运输。
    2. 新冠变种病毒“德尔塔”和“拉姆达”威胁全球经济复苏，影响产胶量。
    3. 胶价已接近成本线，成本支撑增强，存在阶段性反弹机会。
  • 利空因素：
    1. 美联储缩减QE预期增强，金融市场风险偏好下降。
    2. 国内车市销量环比下滑，需求预期转弱。
    3. 轮胎行业开工率持续回落，消费前景不佳。
  • 主导逻辑：沪胶2109合约预计在13000-13500元/吨区间内维持振荡走势。

2. 原油（SC）

• 短期走势：振荡
• 中期走势：多
• 日内观点：上涨
• 策略参考：450一线存在压力
• 核心逻辑：
  • 利多因素：
    1. 伊朗新领导人态度强硬，推迟石油出口时间表。
    2. 全球疫苗接种率提升，印度疫情受控，夏季出行消费旺季预期。
    3. 全球原油库存消费比下降，供需修复。
    4. 地缘政治风险增加，为原油提供溢价空间。
  • 利空因素：
    1. 美联储缩表预期增强，市场风险偏好下降。
    2. OPEC+内部矛盾加剧，减产执行率下降，联盟瓦解风险增加。
    3. 伊朗原油出口解禁，供应宽松预期增强。
  • 主导逻辑：原油供应预期确定，但需求存在不确定性，油市供需结构面临转弱风险。

3. 甲醇（MA）

• 短期走势：振荡
• 中期走势：振荡
• 日内观点：振荡
• 策略参考：2645一线存在支撑
• 核心逻辑：
  • 利多因素：
    1. 欧美经济复苏带动甲醇需求增长。
    2. 国内煤制甲醇装置亏损，利润再平衡推动价格上涨。
    3. 夏季高温导致用煤紧张，煤炭供应不足推高成本。
  • 利空因素：
    1. 甲醇下游传统需求进入淡季，影响需求。
    2. 甲醇制烯烃（MTO）利润低，企业开工积极性下降。
    3. 海外甲醇船货到港增多，港口库存可能进入累库阶段。
  • 主导逻辑：甲醇短期受成本支撑影响，维持振荡上行趋势，后期需关注煤炭价格及海外船货到港情况。

关键信息汇总

• 沪胶：受气候和疫情双重影响，供应偏紧预期增强，但需求疲软，预计维持13000-13500元/吨区间振荡。
• 原油：供应预期确定，但需求存在不确定性，疫情和OPEC+联盟风险是主要影响因素，预计短期振荡，中期偏多。
• 甲醇：成本支撑与需求疲软并存，短期偏强，但需警惕海外供应增加和国内需求季节性下滑。

免责条款提醒

• 本报告仅作为市场参考，不构成投资建议。
• 投资者应根据自身情况审慎决策，必要时咨询独立投资顾问。
• 公司不对因使用本报告内容导致的损失承担责任。

宝城期货各地营业部信息