20210425-安信证券-丰光精密-430510.NQ-深耕精密件_下游客户资源优质_半导体产品带动利润增长31.06__8页_872kb

报告摘要

丰光精密总结

核心内容

丰光精密是一家专注于精密机械加工和压铸制造的公司，主要为高端装备制造业提供核心零部件，客户涵盖半导体、工业自动化、高速列车/轨道交通及汽车等多个领域。公司2020年实现营业总收入1.83亿元，同比增长2.14%；归母净利润达3,342.17万元，同比增长31.06%。公司高度重视技术研发，2020年研发费用率为5.92%，累计获得专利104项，其中19项为2020年新增。

主要观点

客户资源优质：公司与多家国际知名企业建立了长期合作关系，包括英国埃地沃兹（半导体）、日本安川电机（工业自动化）、德国费斯托（自动化）、中国中车、法国阿尔斯通、美国西屋等，其中部分客户合作长达19年。
产品结构优化：2020年半导体产品销售额增长114%，带动整体营收和净利润增长。同时，高毛利率的半导体制造装备类机械加工件销售占比提升，毛利率达37.92%，同比增长3.05个百分点。
研发投入与技术储备：公司当前有6项研发项目，其中谐波减速机处于小批量试制及工艺改进阶段，其性能指标已达到国际领先水平，具备进入国际机器人厂商供应链的潜力。
新产品应用前景广阔：轻负载机器人项目试验成功并下线，可应用于工业、教学、民用等多个领域。此外，公司还与蒂业技凯力知茂（广州）汽车配件有限公司签署重大合同，预计年销售额达4亿元，进一步提升市场竞争力。
行业地位与市场前景：公司在谐波减速机领域已具备与国外品牌同台竞技的能力，但目前尚未进入国际四大机器人厂商供应链。随着技术突破和市场拓展，公司有望在该领域实现更大突破。

关键信息

财务表现

营业总收入：1.83亿元（+2.14% YoY）
归母净利润：3,342.17万元（+31.06% YoY）
研发费用率：5.92%
毛利率：37.92%（+3.05pcts）
经营活动现金流净额：4,830.98万元（+48.43% YoY）

技术与产品

主要产品：精密机械加工件、压铸件、谐波减速机、轻负载机器人等。
应用领域：半导体、工业自动化、高速列车/轨道交通、汽车等。
研发项目：
- 重型卧式阻挡气缸核心部件加工工艺研发
- 高铁减震器部件球铁导向盖金切工艺研发
- 工业机器人手臂关节核心部件加工工艺研发
- 高速列车用减震器压力缸加工工艺研发
- 大功率激光焊机核心部件工艺研发
- 谐波减速机研发
新产品进展：
- 轻负载机器人项目试验成功并下线。
- 谐波减速机性能与国外品牌持平，已进入小批量试制阶段。
- 与蒂业技凯力知茂（广州）签订重大合同，预计年销售额达4亿元。