20210715-安信证券-丰光精密-430510.NQ-丰光精密_市场拓展生效+新项目逐步量产_2021H1净利润增速72.16_-84.92__5页_584kb

丰光精密2021年H1业绩总结

核心内容

丰光精密在2021年上半年实现了显著的业绩增长，预计净利润为2700万元至2900万元，同比增长72.16%至84.92%。这一增长主要得益于市场拓展的成效和新项目的逐步量产，以及公司在精细化管控方面的努力，有效控制了费用支出，提升了盈利能力。

主要观点

• 业绩增长显著：2021年上半年净利润增长区间为72.16%-84.92%，其中Q1归母净利润为1156.73万元，同比增长103.59%；Q2预计同比增长54%-74%。
• 市场拓展与新项目贡献：公司市场拓展取得较好效果，半导体装备制造、工业自动化、汽车类产品营业收入同比增长，新客户和新项目逐步实现量产，带动了收入增长。
• 产品结构优化：公司专注于精密机械加工件和压铸件的生产与销售，与多家优质客户如中国中车、蒂业技凯（THK）、安川电机（YASKAWA）建立了稳定合作关系。
• 研发投入持续：2020年公司获得19项专利，截止报告期末累计获得104项专利。2021Q1研发费用率超过5%，2020年研发费用率为5.92%。
• 投资建议：公司具备较强的产品竞争力和良好的客户关系，未来随着募集资金项目的推进和新产品量产，有望进一步释放产能，推动业绩持续增长。当前市值为12亿元，PE（TTM）为31x，建议继续关注。
• 风险提示：公司面临市场竞争加剧、客户相对集中、原材料价格波动等风险。

关键信息

• 财务表现：2021H1净利润预计2700万-2900万元，同比增长72.16%-84.92%。
• 市场拓展：半导体装备制造、工业自动化、汽车类产品收入增长，新客户和新项目逐步量产。
• 客户合作：与包括中国中车、THK、YASKAWA在内的优质客户建立深度合作。
• 研发能力：累计获得104项专利，研发费用率保持在5%以上。
• 未来展望：募集资金项目将逐步释放产能，谐波减速机、轻负载机器人等新产品有望带来业绩增量。
• 估值与建议：当前PE（TTM）为31x，建议继续关注其未来发展。

图表目录

• 图1：丰光精密营收及增速
• 图2：丰光精密归母净利润及增速
• 图3：丰光精密研发费用率
• 图4：丰光精密盈利能力
• 图5：丰光精密经营性现金流净额
• 图6：丰光精密期间费用率

分析师声明

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