20150111-中国银河-通信行业_聚焦CES电子展_智能家居_车联网风头正劲_16页_675kb

报告摘要

通信行业周报总结

核心内容

2015年1月11日发布的通信行业周报，重点分析了2015年行业发展趋势，并对通信板块的投资机会进行了展望。报告指出，2014年通信行业受益于4G投资和信息化发展，估值大幅提升，但2015年这些驱动力的边际效应将递减。因此，对通信板块整体保持“谨慎推荐”评级，重点关注结构性机会和具备转型潜力的个股。

主要观点

2015年行业展望关键词：电信网络IT化变革、国企改革、转型&并购、产业互联网、电信大数据、流量经营、军事通信、华为终端产业链。
短期重点推荐：
- 低估值蓝筹股：海格通信、信威集团、中国联通、鹏博士、中兴通讯。
- 成长股：网宿科技、南京熊猫、高鸿股份、海兰信、高新兴、新世纪等。
中长期看好四个方向：
1. 安全领域信息化及国产化：
  - 军用北斗/卫星通信：海格通信、信威集团、振芯科技等。
  - 海防信息化：海兰信、长城信息、中天科技、通光线缆、亨通光电等。
  - 行业及军工专网：海格通信、东方通信、佳讯飞鸿等。
2. 电信变革：
  - 鹏博士：宽带用户资源丰富，IDC布局积极，云管端战略成效显著。
  - 中国联通：混合所有制改革、固网/LTE融合优势、IT系统集中化变革。
3. 转型平台型企业：
  - 高鸿股份：构建两大千亿流水平台，前景广阔。
  - 新世纪：数字天域借壳成功，具备上亿用户量级的跨国应用分发平台。
  - 高新兴：布局智慧城市、智能交通、智慧家庭，未来成长性明确。
  - 星网锐捷：高校信息化“微哨”平台、企业网市场国产化替代。
4. 电信大数据应用：
  - 首推：初灵信息、东方国信、东土科技。
  - 次推：世纪鼎利、宜通世纪、天源迪科。
  - 中国移动持股的科大讯飞：在获取运营商大数据方面前景确定性高。

关键信息

市场表现：银河通信行业指数本周上涨3.39%，弱于创业板指数，强于上证综指、深证综指及中小板综指。
个股表现：三元达、东土科技涨幅居前，信威集团、朗玛信息、卫士通回调明显。
政策动态：
- 工信部与国资委联合发布共建共享实施意见，对运营商提出明确考核指标及处罚机制。
- 2015年底前完成城市地下通信管线普查。
运营商动态：
- 铁塔公司开启外挂模式，预计投资超百亿。
- 中国联通回应系统漏洞，称其为实验系统，未影响公众信息。
- AT&T推出未用流量累积政策，影响行业竞争格局。
- T-Mobile推动去电信化策略，对行业形成冲击。
设备与终端商动态：
- 华为在CES展上斩获多项大奖，开启美国手机渠道变革。
- 中国科技企业在CES上表现亮眼，但与美日韩仍有差距。
行业趋势：
- 智能家居和车联网成为CES展焦点，平台之争激烈。
- 4G投资持续，无线网络和数据中心配套领域仍有机会。

评级标准

行业评级：推荐、谨慎推荐、中性、回避。
公司评级：推荐（股价超分析师所覆盖股票平均回报20%以上）、谨慎推荐（超10%-20%）、中性（相当）、回避（低于10%）。

覆盖股票范围

A股：中国联通、中兴通讯、鹏博士、海格通信、东方通信、星网锐捷、海兰信、海能达、宜通世纪、高新兴、烽火通信、科华恒盛、日海通讯、中创信测、三维通信、大富科技、烽火电子、中天科技、北纬通信、二六三等。

附注

本报告由分析师朱劲松撰写，提供投资建议，不构成具体操作指南。
报告涉及的公司及行业信息基于市场分析与公司动态，仅供参考。

本周要闻点评

政策推动共建共享：工信部与国资委的严格政策将推动运营商网络资源的整合，提升行业效率。
运营商转型与改革：中国联通混合所有制改革、铁塔公司成立、沪港通影响等推动其业务转型。
设备商与终端创新：华为、科华恒盛等在CES展上展示创新成果，推动行业向智能化、信息化发展。
大数据与平台经济：电信大数据应用成为趋势，平台型企业如高鸿股份、新世纪、高新兴等具备投资潜力。

重点个股推荐动态

高鸿股份：两个千亿流水平台前景广阔，维持“推荐”评级。
中国联通：受益政策、网络资源与业务转型，维持“推荐”评级。
鹏博士：云管端战略成效显著，维持“推荐”评级。
海格通信：军用北斗、卫星通信业务增长迅速，维持“推荐”评级。
东方通信：受益普天集团协同，维持“推荐”评级。
海能达：专网市场潜力大，维持“推荐”评级。
中兴通讯：毛利率回升、研发投入增加，维持“推荐”评级。
科华恒盛：数据中心、高端电源、新能源业务转型初显成效，维持“推荐”评级。

免责声明

本报告由中国银河证券股份有限公司发布，仅供客户参考，不构成投资建议。银河证券不对报告内容的准确性、完整性或投资结果承担责任。客户应独立判断，谨慎决策。

展开完整摘要

试读结束，高清完整版pdf/doc/ppt,请点下载