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白糖日度数据与市场分析总结（2023/02/08）

核心内容概览

本报告总结了2023年2月8日白糖相关市场数据与分析，包括期货盘面、仓单情况、进口利润、价差对比以及市场观点等内容。

一、期货盘面数据

• 郑糖主力合约（SR2303、SR2305、SR2309）整体呈震荡走势，跌幅在0.24%至0.32%之间。
• ICE原糖主力合约尾盘收涨1.02%，但技术盘调整和多头离场对价格形成压力。
• 价差情况：郑糖与ICE原糖价差相对稳定，但需关注巴西乙醇价格变动对国际糖价的影响。

二、仓单与乙醇折糖价差

• 国内仓单情况：白糖注册仓单数量为33074，有效仓单预报数量为4277，显示国内库存处于一定水平。
• 乙醇折糖价：巴西乙醇折糖价为12.41，与原糖价差为8.83，表明原糖价格在乙醇折糖价之上，具备一定优势。
• 跨期价差：SR3-5价差为-23，SR5-9价差为234，显示近期合约价格相对较高。

三、进口利润分析

• 巴西进口利润：配额内进口利润为622元/吨，配额外进口利润为-841元/吨，显示配额外进口亏损。
• 泰国进口利润：配额内进口利润为562元/吨，配额外进口利润为-919元/吨，同样处于亏损状态。
• 进口成本差异：配额内进口成本低于配额外，说明配额政策对进口成本有明显影响。

四、主要观点与市场展望

国际市场分析

• ICE原糖走势：受基金买盘提振，主力合约收涨1.02%，但技术盘调整与多头离场带来一定压力。
• 供需预期：巴西开榨前，国际原糖预计保持供需偏紧局面。
• 印度产量数据：印度糖产量预估下调5%，但实际数据同比增加3.43%，存在矛盾，需关注后续甘蔗含糖量和单产数据。
• 巴西政策影响：巴西政府终止乙醇进口免税政策，税率约16%，对国际糖价产生潜在影响。

国内市场分析

• 郑糖走势：主力合约SR2305收盘价5889元/吨，跌幅0.27%，9月合约SR2309收盘价5655元/吨，跌幅0.27%。
• 国内产销情况：截至2023年1月底，全国共生产食糖566万吨，同比增加34万吨；累计销售237万吨，销糖率41.8%。
• 供应与消费：国内供应充足，受进口糖影响较小，郑糖波动幅度小于国际原糖。春节后消费情绪偏高，1月销量好于预期，利好糖价。
• 市场展望：短期内郑糖或高位震荡，关注5800—6000区间；中期来看，国内消费情绪趋高，配额外内外糖价差过大对郑糖形成支撑，期价走势趋于向好。

五、关键信息总结

• 期货盘面：郑糖主力合约震荡，ICE原糖小幅上涨。
• 仓单与价差：国内仓单充足，原糖价高于乙醇折糖价，跨期价差显示近期合约价格偏高。
• 进口利润：巴西和泰国进口利润均受配额政策影响，配额外进口亏损。
• 市场观点：短期内郑糖或高位震荡，中期有望走强，需关注印度产量数据及巴西政策变化。

六、资料来源与撰写信息

• 资料来源：同花顺、钢联数据、UNICA、ISMA、OCSB、新湖研究所
• 撰写人：
  • 陈燕杰（执业资格号：F3024535，投资咨询号：Z0012135）
  • 孙昭君（执业资格号：F3047243，投资咨询号：Z0015503）
• 审核人：刘英杰
• 撰写日期：2023/02/08

七、免责声明

本报告由新湖期货股份有限公司提供，仅用于信息参考，不构成投资建议。报告内容来源于公开资料及调研，不保证其准确性和完整性。投资者应独立判断，自行决策。未经授权，不得翻版、复制或发布。