20250121-英大证券-金点策略晨报_5页_513kb

投资策略总结

政策与市场环境

• 中美关系：特朗普第二任期对华政策仍存不确定性，中美经济博弈可能增加，需关注其对国内经济和A股市场的影响。
• 国内经济：中央经济工作会议强调风险防控，部分房企风险外溢空间有限。财政部拟推动专项债收购土地和闲置房产，以改善开发商资金链。2024年四季度房地产销售有所改善，叠加宽松货币政策预期，楼市有望延续回暖。
• 货币政策：人民银行加大流动性投放，逆回购规模增加，抑制短期利率上升。LPR利率与前期持平，但美联储政策动向可能影响国内利率调整。预计2025年一季度可能下调存款准备金率，为市场提供宽松环境。

市场表现与展望

• A股短期趋势：节前市场止跌回稳，受积极宏观政策预期和维稳措施推动，后市有望延续反弹趋势，股指波动收敛。
• 成交量与行业表现：周一沪深两市成交增加，申万一级行业中电力设备、纺织服饰、社会服务、轻工制造和汽车等板块表现较好，而煤炭、石油石化、银行等板块承压。
• 行业动态：
  • 召开股票回购增持再贷款座谈会，已有300余家上市公司发布回购增持公告，政策带动效应显著。高股息蓝筹品种因分红覆盖贷款成本，股票回购能力增强。
  • 国资委强调加强市值管理，持续优化中央企业控股上市公司的质量效益。
  • 国际原油价格回升带动上游工业企业盈利改善，利好相关上市公司。
  • 国家电网公布2025年电网投资目标，聚焦特高压和新能源项目。国家政策支持新基建，电网装备、储能、数据中心等领域有望受益。

风险提示

• 政策风险：中美政策博弈可能对市场产生不确定性。
• 行业风险：部分房企债务违约风险控制不及预期。

公司评级

• 行业评级：
  • 强于大市：行业基本面良好，指数有望跑赢沪深300。
  • 同步大市/弱于大市/跑输大市：行业基本面波动，指数可能跟随或跑输大盘。
• 公司评级：按未来半年股价涨幅分为买入、增持、中性、回避四类。

该研究报告综合分析政策、市场及行业动态，指出在积极财政政策、宽松货币环境及部分行业结构性机会的背景下，A股短期有望表现稳健，但需关注政策不确定性及企业债务风险。