20240507-紫金天风-油脂周报_季节性天气市_25页_2mb

摘要

本文分析了当前全球农产品市场情况，重点围绕天气因素对农产品价格的影响，以及全球各产区供需变化对市场的影响。

板块的核心观点是中性偏多，主要受到天气炒作的驱动。报告指出，欧洲菜籽遭受寒潮，俄罗斯和美国冬小麦产区干旱，阿根廷玉米受害虫和天气困扰，巴西南部暴雨影响大豆收割和物流，美豆产区雨水影响播种，导致基金在农产品上的净空单变得被动。

采购方面，节前和节后国内油脂油料成交量增加，尤其棕榈油采购明显加快，产地也愿意出货。阿根廷大豆处收割期，豆油相对疲软，国内储备则有所购入豆油。

机构预计马来西亚棕榈油库存将在4月底降至约160万吨，关注MPOB报告的实际公布情况。天气方面，预计未来一两周马来西亚和印尼天气将持续改善，加拿大土壤墒情虽不理想但降雨频率增加。

此外，多个国家的棕榈油价格变动也是市场焦点，印尼棕榈果收购价格下降，原料进口倒挂缩小，进口加拿大菜籽仍存在榨利空间。

需求端来看，巴西提高掺混率推动生物柴油行业，但美国豆油用于生柴的比例下降。印尼整体消费保持高位。国内油脂市场因预期减产而偏强，但部分品种实际出货压力较大。

综合来看，全球主要农产品产区天气变化频繁，导致供给不确定性增加，影响国际市场波动。