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芳烃晨报总结（2022年10月21日）

核心内容概述

本报告为银河期货发布的芳烃类商品期货早评，涵盖PTA、MEG、PF、EB四个品种的行情复盘、重要资讯及交易策略，旨在为投资者提供市场动态及操作建议。

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PTA（精对苯二甲酸）

行情复盘

• PTA2301主力合约昨日日盘收于5416元/吨（+0.93%），夜盘收于5446元/吨（+0.55%）。
• 主港基差维持在01+640，现货价格稳定。

重要资讯

• 国内PTA开工率77.6%，周环比上升0.9%。
• 聚酯负荷84%，周环比上升0.4%。
• 逸盛新材料两套PTA装置负荷提升至9成偏上。

交易策略

• 四季度将有750万吨新装置投产，聚酯库存处于历史高位，终端需求疲软。
• 10月PTA维持紧平衡，加工费向上修复。
• 中期来看，价格仍有下行压力，短期或在5200-5600区间震荡。

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MEG（乙二醇）

行情复盘

• EG2301主力合约昨日日盘收于4038元/吨（+1.36%），夜盘收于4066元/吨（+0.69%）。
• 现货基差小幅走强，11月下期货基差在01合约升水5-15元/吨。

重要资讯

• 中国大陆乙二醇整体开工负荷59.88%，周环比上升1.58%。
• 煤制乙二醇开工负荷40.92%，周环比上升2.65%。
• 多套煤制乙二醇装置计划重启或恢复运行。

交易策略

• 乙二醇港口库存连续三周累库，需求季节性转弱。
• 内需不足与出口走弱限制聚酯开工提升。
• 乙二醇估值低位，供需缺乏向上驱动，短期或在3900-4150区间震荡。

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PF（聚酯纤维）

行情复盘

• PF2211主力合约昨日日盘收于7434元/吨（+0.9%），夜盘收于7510元/吨（+1.02%）。
• 现货价格稳定，直纺涤短江浙商谈重心在7600-7800元/吨。

重要资讯

• 江浙涤丝产销一般，平均在5成左右。
• 直纺涤短产销尚可，平均在90%左右。

交易策略

• 短纤开工提升，但下游纱厂仍亏损，成品库存累积。
• 供需偏弱，加工费仍有压缩空间。

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EB（苯乙烯）

行情复盘

• EB2211主力合约昨日日盘收于8451元/吨（+3.91%），夜盘收于8410元/吨（-0.49%）。
• 现货方面，江苏苯乙烯自提价8650-8750元/吨，环比上涨265元/吨；华东纯苯现货均价7785元/吨，环比上涨85元/吨。

重要资讯

• 苯乙烯开工率75.74%，周环比下降1.37%。
• 下游EPS开工率57.44%，周环比下降0.16%；PS开工率61.98%，周环比上升4.63%；ABS开工率89.23%，周环比上升2.32%。

交易策略

• 非一体化装置利润亏损，部分装置有停车意向。
• 四季度将有250万吨苯乙烯新装置投产。
• 原料端纯苯需求不佳，成本支撑减弱，中期累库预期下价格承压。

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其他说明

• 作者承诺：隋斐为银河期货研究员，具备期货从业资格，承诺独立、客观出具报告。
• 免责声明：本报告仅供参考，不构成投资建议，银河期货不对使用报告导致的损失承担责任。
• 联系方式：银河期货有限公司能化投资研究部，提供北京、上海两地办公地址及联系方式。