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湘财证券研究所晨会纪要总结

核心内容概述

2013年11月4日，湘财证券研究所发布晨会纪要，涵盖市场趋势研判、公司研究、行业动态、政策解读及投资建议等多个方面。报告指出当前市场处于宽幅震荡状态，短期存在下行压力，但中长期仍有增长潜力。同时，重点分析了神开股份、去哪儿网、民营银行、非制造业PMI及CPI走势等关键信息，为投资者提供了多维度的市场参考。

市场趋势研判

• Alpha策略表现：
  上周Alpha动量组合下跌8.62%，Alpha反转组合下跌1.66%，均跑输HS300指数，显示市场短期偏弱。
• 市场展望：
  预计未来1-2个月内市场将震荡下行，但整体仍处于宽幅震荡区间，存在交易性机会。
• 投资建议：
  建议投资者在上证指数2100点以下介入，关注市场回调后的布局机会。

公司聚焦

神开股份

• 股权激励计划：
  公司发布股票期权激励计划，行权价格为11元，考核目标为2014-2016年净利润分别增长15%、35%和60%。
• 业绩表现：
  2013年前三季度收入和归母净利润分别增长0.8%和7.2%，全年预计净利润增长10%-30%，符合市场预期。
• 增长看点：
  MWD（LWD）和钻头业务是未来增长的重要方向，公司正通过整合飞龙、推进国科仪项目和对外并购提升竞争力。
• 估值建议：
  当前估值略高，中长期发展可期，若股价回调可考虑介入，维持“增持”评级。

行业动态

农机行业

• 补贴规模：
  2014年农机补贴预计达230亿元，将拉动1000亿元消费。
• 行业现状：
  中国农机行业仍处于“小散乱”状态，集中度较低，前五企业产值占比仅24.6%。
• 发展趋势：
  行业整合加速，大型企业有望通过并购提升市场地位，2013年农机总产值预计达3800亿元，2014年突破4000亿元。

在线旅游市场

• 去哪儿网IPO：
  去哪儿网11月1日登陆纳斯达克，首日涨幅达89.33%，市值达32.09亿美元。
• 百度支持：
  百度作为去哪儿网第一大股东，为其提供流量支持和品牌影响力，助力其快速发展。
• 并购趋势：
  去哪儿网表示将通过募集资金进行行业并购，未来可能进一步扩大市场份额。

政策与经济数据

非制造业PMI

• 数据表现：
  2013年10月非制造业PMI达56.3%，创年内新高，显示非制造业保持稳定增长。
• 细分行业：
  服务业增势较好，商务活动指数达54.8%，建筑活动略有回升，但房地产活动有所回落。
• 经济展望：
  非制造业将继续稳定增长，需进一步释放服务业潜力，推动内需增长。

CPI预测

• 10月CPI涨幅：
  预计10月CPI同比上涨3.3%，四季度CPI可能小幅走高。
• 食品价格影响：
  食品价格是主要上涨动力，但非食品价格季节性上涨，整体物价涨幅有限。
• 全年目标：
  全年CPI预计增长2.7%，低于政府设定的3.5%目标，通胀压力可控。

重点关注事项

• 股价催化剂：
  页岩气/煤层气政策利好、新产品研发突破、重大订单获得、外延式并购。
• 风险提示：
  人力和原材料成本上升、全球经济不景气影响。

新股日历

• 日期：2013年11月4日至8日
• 具体安排：
  未详细列出，但提及了新股上市日历信息。

重要声明

• 分析师声明：
  报告由注册证券分析师陈国俊撰写，独立、客观、公正，不受第三方影响。
• 投资评级体系：
  • 买入：收益率领先沪深300指数15%以上
  • 增持：收益率领先5%-15%
  • 中性：收益率与沪深300指数相差-5%-5%
  • 减持：收益率落后5%以上
  • 卖出：收益率落后15%以上
• 版权与使用说明：
  报告仅限湘财证券客户使用，未经授权不得转载或引用。

总结

本报告提供了市场趋势、公司研究、行业动态、政策解读及投资建议，涵盖多个重要领域。尽管短期市场偏弱，但中长期仍有增长空间。神开股份、去哪儿网等公司表现突出，值得关注。同时，农机行业和非制造业PMI数据积极，CPI涨幅可控，为市场提供了相对稳定的预期。投资者应关注市场回调机会，同时警惕成本上升和全球经济风险。